2015年中级经济师金融专业知识点预习：并购的基本类型

下载正保会计网校APP 订阅最新报考消息

来源: 正保会计网校编辑： 2015/05/25 10:31:17　字体：大小

选课中心

书课题助力备考

选课中心

备考交流群

速来寻找学习搭子

备考交流群

资料专区

硬核干货等你来

资料专区

免费题库

海量好题免费做

免费题库

2015年中级经济师考试时间：11月7日，经济师考试报名集中在6-8月，2015年经济师备考已经拉开帷幕，网校整理了中级经济师考试金融预习资料，供大家预习参考，祝大家梦想成真！

并购的基本类型

分类角度分类类别

并购前企业间的市场关系横向并购

纵向并购

混合并购

并购的出资方式用现金购买资产

用现金购买股票

用股票购买资产

用股票交换股票（换股）

收购的动机善意收购（白衣骑士）

恶意收购（黑衣骑士）

持股对象针对性要约收购

协议收购

收购融资渠道杠杆收购（LBO）

管理层收购（MBO）

1.按并购前企业间的市场关系：横向并购、纵向并购和混合并购。

横向并购：并购双方/多方原属统一产业，生产或经营同类产品，并购的结果是资本在同一市场

或部门集中。

纵向并购：并购双方/多方之间有原料生产、供应、加工、销售的关系，分处于生产和流通过程的不同阶段，是大企业全面控制原料生产、销售各个环节，建立垂直结合控制体系的基本手段。

混合并购：混合并购属于无关联产业的企业，目的：进入高利润行业，实现企业多元化战略

2.按并购的出资方式：用现金购买资产、用现金购买股票、用股票购买资产（并购公司向目标增发股票）和用股票交换股票（交换发盘，换股）：并购公司向目标公司股东增发股票。

3.按收购的动机：善意收购与恶意收购

善意收购又称为“白衣骑士”，是指收购公司通常事先与目标公司经营者接触，愿意给目标公司提出比较公道的价格，提供较好的条件，双方在相互认可的基础上通过谈判达成收购条件的一致意见，协商制定收购计划而完成收购活动的并购方式。

恶意收购又称为“黑衣骑士”，是指收购公司首先通过秘密收集被收购的目标公司分散在外的股票等非公开手段对之进行隐蔽而有效的控制，然后在事先未与目标公司协商的情况下突然提出收购要约，使目标公司最终不得不接受苛刻的条件把公司出售。收购公司通常要以高于目标公司股票市场价格来收购目标公司的股票（一般要高20%—50%）。

4.按持股对象针对性：要约收购与协议收购

要约收购：指收购人为了取得上市公司的控股权，向所有的股票持有人发出购买该上市公司股份的收购要约，收购该上市公司的股份。——恶意收购多采取要约收购。

协议收购是指由收购人和上市公司特定的股票持有人就收购该公司股票的条件、价格、期限等有关事项达成协议，由公司股票的持有人向收购者协议转让股票，收购人则按照协议条件支付资金，达到收购的目的。——协议收购一般属于善意收购。

5.按收购融资渠道：杠杆收购与管理层收购

杠杆收购（LBO）：指由一家或几家公司在金融信贷支持下进行的并购。（以目标公司的资产及其收益作为融资的保证）

管理层收购（MBO）：是杠杆收购的一种，是指公司管理层利用借贷资本收购本公司股权的行为，是管理层的杠杆收购。

适合管理层收购的企业应具备的特点：良好的经营团队，产品需求稳定，现金流稳定，有较大的管理效率提升空间，有高价值资产，有高贷款能力等。

相关推荐：

·经济师考试“梦想成真”系列辅导书	·经济师手机题库抢先看
【特色班】400元/门(经典班次，超值套餐)	【直达班】600元/门(当期未过，免费重学)
【精品班】800元/门(高清课件，助教指导)	【实验班】1500元/门(考试未通过返还学费)