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2015年中级审计师《审计专业相关知识》复习：影响股利政策的因素
2015年中级审计师考试备考已经开始，为了帮助参加2015年中级审计师考试的学员巩固知识，提高备考效果，正保会计网校为大家整理了中级审计师考试重要知识点，希望对广大考生有所帮助！
影响股利政策的因素
（一）法律因素
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资本保全约束 |
股份公司只能用当期利润或留用利润来分配股利，不能用公司出售股票而募集的资本发放股利 |
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企业积累约束 |
分配股利之前，应当按法定的程序先提取各种公积金 |
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企业利润约束 |
以前年度亏损全部弥补完毕后，剩余利润才能用于分配股利 |
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偿债能力约束 |
企业分配股利时，必须保持充分的偿债能力 |
（二）债务契约因素——保护偿债能力
1.规定每股股利的最高限额；
2.规定未来股息只能用贷款协议签订以后的新增收益来支付，而不能动用签订协议之前的留存利润；
3.规定企业的流动比率、利息保障倍数低于一定标准时，不得分配现金股利。
（三）公司自身因素
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现金流量 |
在分配现金股利时，必须要考虑到现金流量以及资产的流动性 |
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举债能力 |
如果举债能力较强，缺乏资金时能较容易地在资本市场上筹集到资金，可采取较宽松的股利政策；反之紧缩的股利政策 |
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投资机会 |
有良好的投资机会时，应当考虑较少发放现金股利，增加留存利润，用于再投资；反之，往往倾向于多发放现金股利 |
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资金成本 |
留用利润作为内部筹资，成本低、隐蔽性好 |
（四）股东因素
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追求稳定收入，规避风险 |
依赖现金股利维持生活的股东要求定期支付稳定的现金股利；“手中鸟”理论的支持者也倾向于多分配股利 |
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担心控制权的稀释 |
大股东往往倾向于公司较少分配现金股利，多留存利润，以避免控制权稀释 |
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规避所得税 |
股东从公司分得的股息和红利应按20%的比例税率交纳个人所得税，对股票交易所得目前还没有开征个人所得税，对股东来说，股票价格上涨获得的收益比分得股息、红利更具吸引力 |
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