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中级职称考试《财务管理》知识点：影响资本结构的因素（5.20）
影响资本结构的因素
| 企业经营状况的稳定性和成长率 | 稳定性好——企业可较多的负担固定的财务费用 成长率高——可以采用高负债的资本结构，以提升权益资本的报酬 |
| 企业的财务状况和信用等级 | 财务状况好、信用等级高——容易获得债务资金 |
| 业的资产结构 | 拥有大量固定资产的企业——主要通过长期负债和发行股票筹集资金 拥有较多流动资产的企业——更多地依赖流动负债筹集资金 资产适用于抵押贷款的企业——负债较多 以技术研发为主的企业——负债较少 |
| 投资人和管理当局的态度 | 【从所有者角度看】 企业股权分散——可能更多采用权益资本筹资以分散企业风险 企业为少数股东控制——为防止控股权稀释，一般尽量避免普通股筹资 【从管理当局角度看】 稳健的管理当局偏好于选择负债比例较低的资本结构 |
行业特征和企业发展周期 |
行业特征： （1）产品市场稳定的成熟产业——可提高债务资本比重 （2）高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟——可降低债务资本比重 企业发展周期： （1）初创阶段——经营风险高，应控制债务资本比重 （2）成熟阶段——经营风险低，可适度增加债务资本比重 （3）收缩阶段——经营风险逐步加大，应逐步降低债务资本比重 |
| 经济环境的税务政策和货币政策 | 所得税税率高——债务资金的抵税作用大，企业充分利用这种作用以提高企业价值 紧缩的货币政策——市场利率高，企业债务资金成本增大 |
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