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中级《财务管理》知识点：可转换债券优缺点（06.26）
可转换债券优缺点
优点
筹资灵活性：可转换债券筹资性质和时间上具有灵活性。
股票市价较高，债券持有人将会按约定的价格转换为股票，避免了企业还本付息的负担；
资本成本较低：
1.利率低于同一条件下普通债券利率，降低了公司的筹资成本；
2.可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本。
筹资效率高：转换价格往往高于当时公司的股票价格。相当于在债券发行之际，就以高于当时股票市价的价格新发行了股票。
缺点
存在不转换的财务压力：如果在转换期内公司股价处于恶化性的低位，持券者到期不会转股，会造成公司的集中兑换债券本金的财务压力。
存在回售的财务压力：投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力。
股价大幅度上扬风险：债券转换时公司股票价格大幅度上扬，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，便会降低公司的股权筹资额。
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