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平均资本成本的计算
1.平均资本成本的含义
企业平均资本成本,是以各项个别资本在企业总资本中的比重为权数,对各项个别资本成本率进行加权平均而得到的总资本成本率。
2.权数的选择【★2013年单选题】
分类 | 含义 | 优缺点 |
账面价值权数 | 以各项个别资本的会计报表账面价值为基础来计算资本权数 | 优点:资料容易取得,计算结果比较稳定 缺点:不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本,不适合评价现时的资本结构 |
市场价值权数 | 以各项个别资本的现行市价为基础来计算资本权数 | 优点:能够反映现时的资本成本水平,有利于进行资本结构决策 缺点:现行市价处于经常变动之中,不容易取得;现行市价反映的只是现时的资本结构,不适用未来的筹资决策 |
目标价值权数 | 以各项个别资本预计的未来价值为基础来确定资本权数 | 优点:适用于未来的筹资决策,能体现决策的相关性 缺点:目标价值的确定难免具有主观性 |
【例题.单选题】某企业现有资本总额中普通股与长期债券的比例为3:1,普通股的资本成本高于长期债券的资本成本,平均资本成本为10%。如果将普通股与长期债券的比例变为1:3,其他因素不变,则该企业的平均资本成本将( )。
A.大于10% B.小于10% C.等于10% D.无法确定
【答案】B
【解析】由于普通股的资本成本高于长期债券的资本成本,因此,增加长期债券的比重会导致平均资本成本降低。
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