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中级会计职称《财务管理》知识点：资本结构
成功离不开一点一滴的积累，对于中级会计职称考试，要想基础打得好，就要刻苦备考，想要在2019年中级会计职称考试中取得好成绩，必然少不了每天的坚持。为了帮助大家高效备考，坚持学习，正保会计网校为大家准备了中级会计职称《财务管理》知识点，大家要坚持学习哦！
资本结构
一、 资本结构概述
（一）资本结构的含义
1. 资本结构是指长期负债与股东权益的构成比例（狭义）。
2. 资本结构及其管理是企业筹资管理的核心问题。
3. 最优资本结构的标准：平均资本成本率最低，企业价值最大。
（二）资本结构理论
1. MM理论
（1）最初的MM理论
①不考虑企业所得税，有无负债不改变企业价值。
②企业价值不受资本结构的影响。
③有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大。
（2）修正的MM理论
①考虑企业所得税，企业可利用财务杠杆增加企业价值。
②企业价值会随着资产负债率的增加而增加。
2. 权衡理论
该理论认为：有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税负节约的现值，再减去财务困境成本的现值。
3. 代理理论
该理论认为：债务筹资会降低股权代理成本，同时增加债务代理成本。
4. 优序融资理论
从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。
二、 影响资本结构的因素
（一）企业经营状况的稳定性和成长率
稳定性好的企业可较多的负担固定的财务费用，成长率高的企业可能采用高负债的资本结构，以提升权益资本的报酬。
（二）企业的财务状况和信用等级
财务状况好、信用等级高的企业，容易获得债务资本。
（三）企业的资产结构
大量的固定资产长期占用资金，资金来源是长期的，所以拥有大量的固定资产的企业主要是通过发行股票筹集资金。流动资产具有波动性，短期性。所以拥有大量的流动资产的企业更多的利用流动负债筹集资金。
（四）企业投资人和管理当局的态度
从所有者角度看：企业股权分散的企业可能更多地采用权益资本筹资以分散企业风险；企业为少数股东控制的企业为防止控股权稀释，一般尽量避免普通股筹资。
从管理当局角度看：稳健的管理当局偏好于选择负债比例较低的资本结构，以便降低财务风险，从而控制总体风险。
（五）行业特征和企业发展周期
1. 行业特征：
（1）产品市场稳定的成熟产业（经营风险小），可提高债务资本比重；
（2）高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟（经营风险大），可降低债务资本比重。
2. 企业发展周期：
（1）初创阶段—经营风险高，应控制负债比率；
（2）成熟阶段—经营风险低，可适度增加债务资金比重；
（3）收缩阶段—市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资金比重。
（六）经济环境的税务政策和货币政策
所得税税率高：债务资金抵税作用大，企业充分利用这种作用以提高企业价值；
紧缩的货币政策：市场利率高，企业债务资金成本增大。
学习如逆水行舟，不进则退。在中级会计师考试备考这条路上，正保会计网校为你带来中级会计考试新鲜的考试资讯和专业的师资团队，为你的备考之路保驾护航！
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