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中级会计职称财务管理预习知识点：债券投资
成功离不开一点一滴的积累，对于中级会计职称考试，要想基础打得好，就要进行大量的学习。想要在2020年中级会计职称考试中取得好成绩，必然少不了每天的坚持。为了帮助大家在2020年预习阶段能够高效备考，坚持学习，正保会计网校为大家准备了中级会计职称《财务管理》预习阶段知识点。
债券投资
（一）债券要素
1. 债券面值
2. 债券票面利率
3. 债券到期日
（二）债券的价值
1. 债券价值：是未来收取的利息和收回的本金的现值。
影响因素：债券面值、期限、票面利率和所采用的贴现率。
2. 债券估价基本模型（分期付息，到期还本）
（1）计算
（2）市场利率对债券价值的影响
①市场利率大于票面利率——折价发行。
②市场利率小于票面利率——溢价发行。
③市场利率等于票面利率——平价发行。
3. 债券价值对债券期限的敏感性
（1）只有溢价债券或折价债券才会产生不同期限下债券价值有所不同的现象；
（2）债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小；
（3）在票面利率偏离市场利率的情况下，债券期限越长，债券价值越偏离于债券面值；
（4）随着债券期限延长，债券的价值会越偏离债券的面值，但这种偏离的变化幅度最终会趋于平稳。
4. 债券价值对市场利率的敏感性
（1）市场利率上升会导致债券价值下降。
（2）长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券。
（3）市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感。
（三）债券投资的收益率
1. 债券投资收益的来源
（1）名义利息收益
（2）利息再投资收益
产生的假设：分期付息；收到的利息重新投资于同一项目，并取得与本金同等的利息收益率
（3）价差收益
2. 债券的内部收益率
（1）定义：按当前市场价格购买债券并持有至到期日或转让日所产生的预期报酬率。
或者：未来现金流入量的现值等于买价时的贴现率。
（2）计算
①到期一次还本付息债券的内部收益率为下式中的R
买价＝到期值或卖价×（P/F，R，n）
②分期付息债券的内部收益率为下式中的R
买价＝年利息×（P/A，R，n）＋面值或卖价×（P/F，R，n）
③债券投资收益率的简便计算
因2020年中级会计职称教材和大纲暂未公布，以上《财务管理》知识点来源于2019内容，大家可先学习2019年中级会计职称《财务管理》知识点，提前学习和掌握知识点。
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