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2021中级会计职称财务管理预习知识点：债券价值对市场利率的敏感性
备考2021年中级会计职称考试的你，今天学习了吗？网校为大家准备了2021年中级会计职称财务管理预习知识点，今天的学习就从多掌握一个中级会计职称财务管理预习知识点开始吧！
知识点：债券价值对市场利率的敏感性
债券一旦发行，其面值、期限、票面利率都相对固定了，市场利率（的变化）成为债券持有期间影响债券价值的主要因素。市场利率是决定债券价值的贴现率，市场利率的变化会造成系统性的利率风险。
【主要结论】（把图形记在脑子里，以下结论自然出现）
1.市场利率上升债券价值下降，市场利率下降债券价值上升（反向变化，如图形自左上角向右下角倾斜）。
2.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券（图形中长期债券比短期债券更陡峭）。
3.在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。（图中市场利率＜票面利率15%，即溢价债券部分，长期债券价值较高，即前述的溢价更溢；图中市场利率＞票面利率15%，即折价债券部分，长期债券价值较低，即前述的折价更折）。
4.市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈的波动；市场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率变化的敏感性减弱，市场利率的提高，不会使债券价值过分降低（图中市场利率15%右方债券价值线坡度逐渐减缓）。
5.长期债券的价值波动较大，特别是票面利率高于市场利率的长期溢价债券，容易获取投资收益但安全性较低，利率风险较大。如果市场利率波动频繁，利用长期债券来储备现金显然是不明智的，将为较高的收益率而付出安全性的代价。
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