C位夺魁班2021中级财务管理考试（第一批）考点相似度分析

回望2021中级会计职称备考之路，C位夺魁班与同学们同在，深刻专研考点，致力于给考生上佳的学习体验，而结果也没有辜负同学们的期待，在2021中级会计职称考试中考点覆盖率令人惊喜！

一起来看2021中级财务管理第一批次的试题覆盖率吧！

一、单项选择题

1.某公司利润总额为6000万元，所得税费用1500万元。非经营净收益为450万元，则净收益营运指数为（　）。

A.0.93

B.0.75

C.0.81

D.0.9

【答案】D

【解析】经营净收益＝净利润－非经营净收益＝6000－1500－450＝4050（万元）

净收益营运指数＝经营净收益/净利润＝4050/（6000－1500）＝0.9

【点评】本题考核“现金流量分析”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现：C位夺魁模拟试卷（三）判断第4题；

C位夺魁专题精讲2021年7月15日直播课程“收益质量分析”知识点详解。

2.某公司取得5年期长期借款200万元，年利率8%，每年付息1次，到期一次还本，筹资费用率为0.5%。企业所得税税率为25%，不考虑货币时间价值，该借款的资本成本率为（　）。

A.6.5%

B.7.5%

C.6.03%

D.8.5%

【正确答案】C

【答案解析】长期借款的资本成本率＝8%×（1－25%）/（1－0.5%）＝6.03%

【点评】本题考核“个别资本成本的计算”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现：C位夺魁模拟试卷（二）计算分析题第1题；

C位夺魁专题精讲2021年5月12日直播课程“个别资本成本的计算”知识点详解。

3.已知某固定资产的账面原值为1000万元，已计提折旧800万元，现可售价120万元，所得税税率为25%，该设备变现产生的现金净流量为（ ）万元。

A.120

B.200

C.320

D.140

【正确答案】D

【答案解析】账面价值＝账面原值-已计提的折旧=1000－800＝200（万元）

抵税额＝（200－120）×25%＝20（万元）

变现产生的现金净流量＝120＋20＝140（万元）

【点评】本题考核“现金净流量计算”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现：C位夺魁模拟试卷（一）综合题第2题；

C位夺魁专题精讲2021年5月27日直播课程“现金净流量的计算”知识点详解。

4.某公司敏感性资产和敏感性负债占销售额的比重分别为50%和10%，并保持稳定不变。2020年销售额为1000万元，预计2021年销售额增长20%，销售净利率为10%，利润留存率为30%。不考虑其他因素，则根据销售百分比法，2021年的外部融资需求量为（　）万元。

A.80

B.64

C.44

D.74

【正确答案】C

【答案解析】2021年的外部融资需求量＝（50%－10%）×1000×20%-1000×（1＋20%）×10%×30%＝44（万元）

【点评】本题考核“销售百分比法”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现：C位夺魁专题精讲2021年5月12日直播课程“销售百分比法”知识点详解。

5.某公司预存一笔资金，年利率为i，从第六年开始连续10年可在每年年初支取现金200万元，则预存金额的计算正确的是（　）。

A.200×（P/A，i，10）×（P/F，i，5）

B.200×（P/A，i，10）×[（P/F，i，4）＋1]

C.200×（P/A，i，10）×（P/F，i，4）

D.200×（P/A，i，10）×[（P/F，i，5）－1]

【正确答案】C

【答案解析】第六年年初发生第一笔现金流量，相当于第五年年末，所以递延期是4年。将连续10年年初发生的现金流量看作是上一年年末发生的普通年金，所以各普通年金的现值为200×（P/A，i，10），预存金额＝200×（P/A，i，10）×（P/F，i，4）。

【点评】本题考核“预付年金现值”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现：C位夺魁模拟试卷（三）多选第10题；

C位夺魁专题精讲2021年3月23日直播课程“预付年金现值”知识点详解。

二、多项选择题

1.下列各项中，属于回购股票的动机的有（　）。

A.改变结构

B.巩固控制权

C.传递股价被高估的信息

D.替代现金股利

【正确答案】ABD

【答案解析】在证券市场上，股票回购的动机多种多样，主要有以下几点：（1）现金股利的替代；（2）改变公司的资本结构；（3）传递公司信息；（4）基于控制权的考虑。控股股东为了保证其控制权不被改变，往往采取直接或间接的方式回购股票，从而巩固既有的控制权。另外，股票回购使流通在外的股份数变少，股价上升，从而可以有效地防止敌意收购。

【点评】本题考核“股票分割与股票回购”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现：C位夺魁模拟试卷（二）单选第12题；

C位夺魁专题精讲2021年7月14日直播课程“股票分割与股票回购”知识点详解。

2.下列各项中，属于直接筹资方式的有（　）。

A.发行股票

B.银行借款

C.融资租赁

D.发行债券

【正确答案】AD

【答案解析】直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。

【点评】本题考核“筹资管理的内容”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现：C位夺魁模拟试卷（三）单选第1题；

C位夺魁专题精讲2021年4月22日直播课程“筹资管理的内容”知识点详解。

3.企业编制预算时，下列各项中，属于资金预算编制的依据有（　）。

A.制造费用预算

B.直接材料预算

C.专门决策预算

D.销售费用预算

【正确答案】ABCD

【答案解析】资金预算是以经营预算和专门决策预算为依据编制的，专门反映预算期内预计现金收入与现金支出，以及为满足理想现金余额而进行筹资或归还借款等的预算。

【点评】本题考核“财务预算的编制”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现：C位夺魁模拟试卷（二）判断第5题；

C位夺魁专题精讲2021年4月21日直播课程“财务预算的编制”知识点详解。

4.与普通股筹资相比，下列各项中，属于银行借款筹资优点的有（ ）。

A.公司的财务风险较低

B.可以发挥财务杠杆作用

C.资本成本较低

D.筹资弹性较大

【正确答案】BCD

【答案解析】银行借款的筹资特点：（1）筹资速度快；（2）资本成本较低；（3）筹资弹性较大；（4）限制条款多；（5）筹资数额有限。所以选项CD是答案。与普通股筹资相比，银行借款有固定的到期日、固定的利息负担，所以财务风险较大，所以选项A不是答案，银行借款还可以发挥财务杠杆作用，所以选项B是答案。

【点评】本题考核“银行借款筹资的特点”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现：C位夺魁模拟试卷（三）单选第3题；

C位夺魁专题精讲2021年4月28日直播课程“银行借款筹资的特点”知识点详解。

5.两种证券构成的投资组合中，关于两种证券收益率的相关系数，下列说法正确的有（ ）。

A.当相关系数为0时，两种证券的收益率不相关

B.相关系数的绝对值可能大于1

C.当相关系数为-1时，该投资组合能最大限度地降低风险

D.当相关系数为0.5时，该投资组合不能分散风险

【正确答案】AC

【答案解析】相关系数反映资产收益率的相关程度，即两项资产收益率之间的相对运动状态，如果相关系数为0时，两项资产收益率是不相关的程度，所以选项A是答案。理论上，相关系数介于区间[－1,1]内，所以选项B不是答案。当相关系数等于－1时，表明两项资产的收益率具有完全负相关的关系，两项资产的风险可以充分相互抵消，甚至完全消除，这样的组合能够最大限度地降低风险，所以选项C是答案。当相关系数等于1时，表明两项资产的收益率具有完全正相关的关系，两项资产的风险完全不能相互抵消，所以这样的组合不能降低任何风险，当相关系数为0.5时，是可以分散部分风险的，所以选项D不是答案。

【点评】本题考核“证券资产组合的风险及衡量”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现：C位夺魁模拟试卷（二）多选第4题；

C位夺魁专题精讲2021年4月8日直播课程“证券资产组合的风险及衡量”知识点详解。

三、判断题

1.与增量预算法相比，采用零基预算法编制预算的工作量较大，成本较高。（　）

【正确答案】Y

【答案解析】零基预算法的缺点主要体现在：一是预算编制工作量较大、成本较高；二是预算编制的准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大。

【点评】本题考核“预算的编制方法”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现：C位夺魁模拟试卷（二）判断第4题；

C位夺魁专题精讲2021年4月15日直播课程“预算的编制方法”知识点详解。

2.根据资本资产定价模型，A证券的系统性风险是B证券的两倍，则A证券的必要收益率是B证券的两倍。（　）

【正确答案】N

【答案解析】资本资产定价模型为：某资产必要收益率＝无风险收益率＋该资产的贝塔系数×（市场平均收益率－无风险收益率），A证券的系统性风险是B证券的两倍，则A证券的风险收益率是B证券的两倍，A证券的必要收益率小于B证券必要收益率的两倍。

【点评】本题考核“资本资产定价模型”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现：C位夺魁模拟试卷（一）判断第6题；

C位夺魁专题精讲2021年4月14日直播课程“资本资产定价模型”知识点详解。

3.由于商业信用筹资无需支付利息，所以不属于债务筹资。（　）

【正确答案】N

【答案解析】商业信用，是指企业之间在商品或劳务交易中，由于延期付款或延期交货所形成的借贷信用关系。商业信用是由于业务供销活动而形成的，它是企业短期资金的一种重要的和经常性的来源。商业信用，是一种债务筹资方式。

【点评】本题考核“筹资方式”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现：C位夺魁模拟试卷（三）多选第1题；

C位夺魁专题精讲2021年4月22日直播课程“筹资方式”知识点详解。

4.与企业价值最大化目标相比，股东财富最大化目标的局限性在于未能克服企业追求利润的短期行为。（　）

【正确答案】N

【答案解析】利润最大化可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展，而股东财富最大化和企业价值最大化都能够克服企业在追求利润上的短期行为，因此，题干表述有误。

【点评】本题考核“企业价值最大化”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现：C位夺魁模拟试题（一）判断第1题；

C位夺魁专题精讲2021年3月11日直播课程“企业价值最大化”知识点详解。

四、计算分析题

1.某投资者准备购买甲公司的股票，并打算长期持有。甲公司股票当前的市场价格为32元/股，预计未来3年每年股利均为2元/股，随后股利年增长率为10%。甲公司股票的β系数为2，当前无风险收益率为5%，市场平均收益率为10%。有关货币时间价值系数如下： （P/F，10%，3）＝0.7513，（P/F，15%，3）＝0.6575，（P/A，10%，3）＝2.4869，（P/A，15%，3）＝2.2832。

（1）采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。

【正确答案】必要收益率＝5%＋2×（10%－5%）＝15%（1分）

（2）以要求（1）的计算结果作为投资者要求的收益率，采用股票估价模型计算甲公司股票的价值。

【正确答案】股票的价值＝2×（P/A，15%，3）＋2×（1＋10%）/（15%－10%）×（P/F，15%，3）＝2×2.2832＋2×（1＋10%）/（15%－10%）×0.6575＝33.50（元）（2分）

（3）根据要求（2）的计算结果，判断该股票值不值得投资，并说明理由。

【正确答案】根据上面的结果可知股票的价格（32元）低于股票的价值（33.50），被低估，该股票值得投资。（2分）

【点评】本题考核“资本资产定价模型”、“股票投资”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现： C位夺魁专题精讲2021年6月16日直播课程“股票价值”知识点详解。

2.甲公司2020年有关报表数据如下表所示，假定一年按360天计算。

单位：万元

（1）计算2020年营业毛利率、应收账款周转率、存货周转天数。

【正确答案】营业毛利＝营业收入－营业成本＝8000－6400＝1600（万元）

营业毛利率＝营业毛利/ 营业收入×100%＝1600/8000×100%＝20%（1分）

应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均余额＝8000/[（600＋1400）/2]＝8（次）（1分）

存货周转率＝营业成本/存货平均余额＝6400/[（800＋2400）/2]＝4（次）

存货周转天数＝360/4＝90（天）（1分）

（2）计算2020年营运资金增加额。

【正确答案】营运资金增加额＝流动资产增加额－流动负债增加额＝（4000－1600）－（1600－1000）＝1800（万元）（1分）

（3）计算2020年年末现金比率。

【正确答案】年末现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）/流动负债＝（150＋50）/1600＝0.125（1分）

【点评】本题考核“短期偿债能力”、“营运能力分析”、“盈利能力分析”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现：C位夺魁专题精讲2021年7月17日直播课程“营运能力分析、”知识点详解。

3.甲公司生产某产品，预算产量为10000件，单位标准工时为1.2小时/件，固定制造费用预算总额为36000元。该产品实际产量为9500件，实际工时为15000小时，实际发生固定制造费用38000元。公司采用标准成本法，将固定制造费用成本差异分解为三差异进行计算与分析。

（1）计算固定制造费用耗费差异。

【正确答案】固定制造费用耗费差异＝实际固定制造费用－预算产量下标准固定制造费用＝38000－36000＝2000（元）（1分）

（2）计算固定制造费用产量差异。

【正确答案】固定制造费用产量差异＝（预算产量下标准工时－实际产量下实际工时）×标准分配率＝（10000×1.2－15000）×36000/（10000×1.2）＝-9000（元）（1分）

（3）计算固定制造费用效率差异。

【正确答案】效率差异＝（实际产量下实际工时－实际产量下标准工时）×标准分配率＝（15000－9500×1.2）×36000/（10000×1.2）＝10800（元）（1分）

（4）计算固定制造费用成本差异，并指出该差异属于有利还是不利差异。

【正确答案】固定制造费用成本差异＝2000-9000+10800＝3800（元）（1分） 属于不利差异。（1分）

【点评】本题考核“固定制造成本差异”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现： C位夺魁专题精讲2021年7月8日直播课程“固定制造成本差异”知识点详解。

五、综合题

1.甲公司生产销售A产品，具体资料如下，资料一：2020年生产销售A产品45000件，单价是240元，单位变动成本是200元，固定成本总额是1200000元。

资料二：2020年负债总额是4000000元，利息率是5%，发行在外的普通股股数是800000股，企业适用的所得税税率是25%。

资料三：公司拟在2021年初对生产线进行更新，更新之后原有的销售量和单价不变，单位变动成本降低到150元，固定成本总额增加到1800000元。

资料四：生产线的投资需要融资6000000元，现提供两个方案，方案一是向银行借款6000000元，新增借款的利息率是6%。方案二是选择增发新股200000股，发行价格是30元。

（1）计算2020年的息税前利润，盈亏平衡点的销售额。

【正确答案】2020年的息税前利润＝销售量×（单价－单位变动）－固定成本＝45000×（240－200）－1200000＝600000（元）（1分）

盈亏平衡点的销售额＝固定成本/边际贡献率＝1200000/[（240－200）/240]＝7200000（元）（1分）

（2）根据资料一、资料二，以2020年为基期计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。

【正确答案】经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润＝45000×（240－200）/600000＝3（1分）

财务杠杆系数＝基期息税前利润/（基期息税前利润－利息）＝600000/（600000－4000000×5%）＝1.5（1分）

总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝3×1.5＝4.5（1分）

或总杠杆系数＝基期边际贡献/（基期息税前利润－利息）＝45000×（240－200）/（600000－4000000×5%）＝4.5

（3）根据资料一、资料二，计算2020年的每股收益。

【正确答案】2020年的每股收益＝（600000－4000000×5%）×（1－25%）/800000＝0.375（元/股）（1分）

（4）计算更新生产线之后的息税前利润、盈亏平衡点销售量与销售额、安全边际率。

【正确答案】更新生产线之后的息税前利润＝销售量×（单价－单位变动）－固定成本＝45000×（240－150）－1800000＝2250000（元）（1分）

盈亏平衡点销售量＝固定成本/单位边际贡献＝1800000/（240－150）＝20000（件）

盈亏平衡点销售额＝盈亏平衡点销售量×单价＝20000×240＝4800000（元）（1分）

安全边际率＝（实际销售量－盈亏平衡点销售量）/实际销售量＝（45000－20000）/45000＝55.56%（1分）

（5）按照每股收益分析法计算出每股收益无差别点的息税前利润，并选择适当的方案。

【正确答案】每股收益无差别点息税前利润计算如下：

（EBIT－4000000×5%－6000000×6%）×（1－25%）/800000＝（EBIT－4000000×5%）×（1－25%）/（800000＋200000）

计算可得：

EBIT＝2000000（元）（2分）

更新生产线之后的息税前利润2250000元，高于每股收益无差别点息税前利润2000000元，应该选择负债筹资方式，应该选择方案一。（1分）

【计算过程】

（EBIT－4000000×5%－6000000×6%）×（1－25%）/800000＝（EBIT－4000000×5%）×（1－25%）/（800000＋200000）

即：

（EBIT－560000）×（1－25%）/800000＝（EBIT－200000）×（1－25%）/1000000

等式两侧都有“×（1－25%）”，可以约掉，即：

（EBIT－560000）/800000＝（EBIT－200000）/1000000

即，（EBIT－560000）×1000000＝（EBIT－200000）×800000

即，EBIT×1000000－560000×1000000＝EBIT×800000－200000×800000

即，EBIT×1000000－EBIT×800000＝560000×1000000－200000×800000

即，EBIT×（1000000－800000）＝560000×1000000－200000×800000

即，EBIT＝（560000×1000000－200000×800000）/（1000000－800000）

即，EBIT＝2000000

【点评】本题考核“盈亏平衡分析”、“ 经营杠杆效应”、“财务杠杆效应”、“总杠杆效应”、“资本结构优化”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现：C位夺魁专题精讲2021年5月20日直播课程“财务杠杆系数”知识点详解；

C位夺魁专题精讲2021年5月26日直播课程“每股收益无差别点法”知识点详解；

C位夺魁专题精讲2021年7月1日直播课程“盈亏平衡分析”知识点详解。

2.甲公司计划在2021年初构建一条新生产线，现有A、B两个互斥投资方案，有关资料如下： 资料一：A方案需要一次性投资30 000 000元，建设期为0，该生产线可用3年，按直线法计提折旧，净残值为0，第1年可取得税后营业利润10 000 000元，以后每年递增20%。

资料二：B方案需要一次性投资50 000 000元，建设期为0，该生产线可用5年，按直线法计提折旧，净残值为0，投产后每年可获得营业收入35 000 000元，每年付现成本为8 000 000元。在投产期初需垫支营运资金5 000 000元，并于营业期满时一次性收回。

资料三：企业适用的所得税税率是25%，项目折现率为8%，已知：（P/F，8%，3）＝0.7938，（P/F，8%，4）＝0.7350，（P/F，8%，5）＝0.6860;（P/A，8%，3）＝2.5771，（P/A，8%，4）＝3.3121，（P/A，8%，5）＝3.9927。

资料四：为筹集投资所需资金，甲公司在2021年1月1日按面值发行可转换债券，每张面值100元，票面利率为1%，按年计息，每年年末支付一次利息，一年后可以转换为公司股票，转换价格为每股20元。如果按面值发行相同期限、相同付息方式的普通债券，票面利率需要设定为5%。

（1）计算A方案每年的营业现金流量、净现值、现值指数。

【正确答案】折旧＝30000000/3＝1000（万元）

NCF0＝－3000（万元）

NCF1＝1000＋1000＝2000（万元）

NCF2＝1000×（1＋20%）＋1000＝2200（万元）

NCF3＝1000×（1＋20%）×（1＋20%）＋1000＝2440（万元）（1分）

净现值＝－3000＋2000×（P/F，8%，1）＋2200×（P/F，8%，2）＋2440×（P/F，8%，3）＝－3000＋2000/（1＋8%）＋2200/（1＋8%）^2＋2440×0.7938＝2674.87（万元）（1分）

现值指数＝未来现金净流量现值/原始投资额现值＝（2674.87＋3000）/3000＝1.89（1分）

（2）计算B方案原始投资额、第一到第四年的现金净流量、第五年的现金净流量、净现值。

【正确答案】B方案原始投资额＝50 000 000＋5 000 000＝5500（万元）

B方案折旧额＝50 000 000/5＝1000（万元）

NCF1-4＝35 000 000×（1－25%）－8 000 000×（1－25%）＋1000×25%＝2275（万元）（1分）

NCF5＝2275＋500＝2775（万元）（1分）

净现值＝-5500＋2275×（P/A，8%，4）＋2775×（P/F，8%，5）＝-5500＋2275×3.3121＋2775×0.6860＝3938.68（万元）（2分）

或者：净现值＝-5500＋2275×（P/A，8%，5）＋500×（P/F，8%，5）＝-5500＋2275×3.9927＋500×0.6860＝3926.39（万元）

说明：两种方法计算结果的差异是系数值不同造成的尾差，都属于正确答案。

（3）分别计算两个方案的年金净流量，判断选择哪个方案。

【正确答案】A方案年金净流量＝2674.87/（P/A，8%，3）＝2674.87/2.5771＝1037.94（万元）（1分）

B方案年金净流量＝3938.68/（P/A，8%，5）＝3938.68/3.9927=986.47（万元）（1分）

A方案年金净流量大于B方案，应该选择A方案。（1分）

（4）根据计算（3）的结果选择的方案，计算可转换债券在发行当年比一般债券节约的利息支出、可转换债券的转换比率。

【正确答案】节省的利息＝30 000 000×（5%－1%）＝120（万元）（2分）

转换比率＝债券面值/转换价格＝100/20＝5（1分）

【点评】本题考核“净现值”知识点。该题目所涉及知识点在正保会计网校2021年中级会计职称《财务管理》辅导中均有体现：C位夺魁模拟试题（一）综合题第2题；

C位夺魁专题精讲2021年5月6日直播课程“净现值”知识点详解。

以上就是2021中级财务管理第一批次试题C位夺魁班曾经讲过的题，准备参加2022中级会计考试的同学们心动了吗？神仙班次，点我了解>>