1周拿下：中级会计财务管理51个必背公式（11-20）

★★★可供使用现金＝期初现金余额＋现金收入

可供使用现金－现金支出＝现金余缺

现金余缺＋现金筹措－现金运用＝期末现金余额

【备注】注意利息的支付属于现金筹措及运用范畴，计算现金余缺的时候不考虑利息支出。

★★融资租赁：年末支付租金（残值归租赁公司）：设备价款－残值×（P/F，K_b，n）＝年租金×（P/A，K_b，n）

年初支付租金（残值归租赁公司）：设备价款－残值×（P/F，K_b，n）＝年租金×（P/A，K_b，n）×（1+i）

融资租赁：年末支付租金（残值归承租人）：设备价款＝年租金×（P/A，K_b，n）年初支付租金（残值归承租人）：设备价款＝年租金×（P/A，K_b，n）×（1+i）

★★可转换债券：转换比率＝债券面值/转换价格

【提示】转换比率是指“每张”债券可以转成普通股的股数。需要关注三个指标之间的关系。

★因素分析法：

资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（１＋预测期销售增长率）÷（１＋预测期资金周转速度增长率）

【提示】如果周转速度增加，用加号，反之用减号（周转速度越快，资金占用越少）

【备注】新变化公式，务必掌握

★★★销售百分比法

外部融资额＝敏感性资产增加额－敏感性负债增加额－预期利润留存

预计利润留存＝预测期销售收入×预测期销售净利率×（1－预计股利支付率）

【提示】如果题目涉及到固定资产的投入，在外部筹资额中还需要加上固定资产购买的资金需求。对于敏感性资产和负债，考试会直接告诉，或者告诉哪些资产负债和销售收入成正比例变化（这就是敏感性资产和负债）。

★★★资本成本一般模式

资本成本率＝年资金占用费/（筹资总额－筹资费用）

【提示】该公式主要用于银行借款和公司债券资本成本的计算，尤其注意如果分子是利息，则需要考虑抵税的问题，即“年利息×（1－所得税税率）”；如果是优先股股息，则不能考虑抵税，因为股息是税后利润中支付。做如下两小题：

1. 银行借款总额 100 万，筹资费率为 1%，年利率为 10%，所得税税率为 25%，资金成本率为几何

（7.58%）

2. 发行公司债券筹资，面值总额为 100 万，票面利率 10%，所得税税率为 25%，溢价发行，发行价为 120 万，筹资费率为 3%，资金成本率为几何（6.44%）—计算中，分子一律用票面要素，分母用发行要素。

★★★资本成本贴现模式

现金流入的现值等于现金流出现值的折现率（思路同内含收益率）。

如：银行借款为：借款额×（1－手续费率）＝年利息×（1－所得税税率）×（P/A，K_b，n）＋借款额×

（P/F，K_b ，n）

公司债券为：贴现模式（每年支付一次利息）：筹资总额×（1－手续费率）＝年利息×（1－所得税税率）×（P/A，K_b ，n）＋债券面值×（P/F，K_b ，n）

【提示】以上公式不必死记硬背，关键是要区分现金流量，并且能正确予以折现列示。

★★★普通股资本成本计算之股利增长模型法

KS＝预计第一期股利/[当前股价×（1－筹资费率）]＋股利增长率

【提示】第一期的股利一定是未发放的，发放的股利不能纳入资本成本的计算范畴，也不能纳入证券价值的计算范畴。

【运用】这个公式和股票投资的内部收益率的计算类似，只不过筹资费是筹资方承担，故资金成本中予以体现；投资者不承担筹资费（对于投资费，很少涉及，故省略）。

★★项目资本成本

可比公司法公式：

①卸载可比公司财务杠杆：

β_资产＝β_权益÷[1＋（1－所得税税率）×（负债/权益）]

②加载待估计的投资项目财务杠杆

β_权益=β_资产×[1+（1-所得税税率）×（负债/权益）]

③根据投资项目的β_权益计算股东要求的报酬率

股东要求的报酬率＝无风险利率＋β_权益×市场风险溢价

④计算投资项目资本成本

综合资本成本＝负债利率×（1－所得税税率）×负债比重＋股东权益成本×权益比重

【提示】该方法是 22 年新增加的内容，可以和后面的第六章项目决策结合考核，即确定项目折现率。

★★★杠杆效应

【提示】如果存在优先股，那么在财务杠杆系数和总杠杆系数的分母，还需要扣除“Dp/（1－T）”，即需要把优先股股息转换为税前。

【要求】1.明白是哪两项变化率之比；2.给出基期数据，能否计算当期的杠杆系数（不能，用基期的数据计算的是下一期的杠杆系数）；3.如果引入了优先股股息，需要在财务杠杆系数后总杠杆系数分母的 I0 后面再扣除[D_p0÷（1－所得税税率）]