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中级职称《财务管理》知识点:财务杠杆系数(07.02)

来源: 正保会计网校论坛 编辑: 2015/07/02 15:06:55 字体:

财务杠杆系数的性质

  ①财务杠杆是预测模型,即:依据“基期”数据计算的是“下期”财务杠杆系数;

  ②财务杠杆系数是EBIT的函数,不同的EBIT水平具有不同的财务杠杆系数,EBIT越高,财务杠杆系数越低,财务杠杆作用越弱,EBIT=0时,DFL=0;

  ③在利润总额(或普通股收益)>0的状态下,只要存在固定资本成本,财务杠杆系数恒大于1,即财务杠杆作用一定存在,但会随着利润总额的上升而减弱;

  ④固定资本成本越高,财务杠杆作用越强、财务杠杆系数越大,如果企业不存在固定资本成本,则不存在财务杠杆作用,此时的财务杠杆系数=1(若所得税税率和普通股股数不变,每股收益与息税前利润等比例变动,无放大效应);

  ⑤当息税前利润=利息(利润总额=0)时,普通股收益=0,此时财务杠杆系数无穷大,表明经营收益刚好抵偿债务利息,在这种状态下,财务杠杆作用会很强。

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