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2015中级会计职称考试知识点《财务管理》：资本结构优化
2015年中级会计职称考试备考已经开始，为了帮助广大考生提前做好下一年备考准备，打好基础，网校全面开通了2015年中级会计职称零基础班、预习班课程（试听课程>> ）另外，网校论坛学员为大家分享了中级会计职称考试知识点，希望对大家有所帮助。
资本结构优化
1.资本结构优化的目标是降低平均资本成本率或提高企业价值。
决策：（1）对负债筹资方式和权益筹资方式比较：
如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式；
如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式。
（2）对于组合筹资方式进行比较时，需要画图进行分析。
2.平均资本成本比较法
是通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案。
3.公司价值分析法
（1）企业价值计算
公司的市场总价值V等于股票的总价值S加上债券的价值B，即：V＝S＋B
假设债券的市场价值等于它的面值。
假设公司的经营利润是可以永续的，股东和债权人的投入及要求的回报不变，股票的市场价值则可通过下式计算：S=[（EBIT-1）（1-T）]/Ks
权益资本成本可以采用资本资产定价模型确定。
（2）加权平均资本成本的计算
加权平均资本成本=税前债务资本成本*（1-税率）*债务资本比重+权益资本成本*权益资本比重
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