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2015年注会《财务成本管理》知识点：加权平均资本成本
为了方便备战2015注册会计师考试的学员，正保会计网校论坛学员为大家分享了注册会计师考试各科目里的重要知识点，希望对广大考生有帮助。
知识点：加权平均资本成本
1、权数选择
| 账面价值加权 | 资产负债表上显示的会计价值，是历史结构。 |
| 实际市场价值加权 | 当前负债和权益的市场价值比例，不稳定。 |
| 目标资本结构加权 | 按市场价值计量的目标资本结构，大多数企业采用。 |
2、影响资本成本的因素
| 外部因素 | 利率 | 市场利率上升，资本成本上升。利率下降，公司资本成本也会下降。 |
| 市场风险溢价 | 根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本。股权成本上升时，各公司会增加债务筹资，并推动债务成本上升。 | |
| 市场风险溢价既影响股权成本，又影响债务成本，并且是同方向变化。 | ||
| 税率 | 税率变化能影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本。 | |
| 内部 因素 |
资本结构 | 增加债务的比重，会使平均资本成本趋于降低，同时会加大公司的财务风险，财务风险的提高，又会引起债务成本和股权成本上升。因此，公司应适度负债，寻求资本成本最小化的资本结构。 |
| 股利政策 | 公司改变股利政策，就会引起股权成本的变化。 | |
| 投资政策 | 如果公司向高于现有资产风险的项目投资，公司资产的平均风险就会提高，并使得资本成本上升。 |
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