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2015年注会《财务成本管理》知识点：企业价值比较法
为了帮助广大学员备战2015年注册会计师考试，正保会计网校精心为大家整理了注册会计师考试各科目知识点，希望能够提升您的备考效果，祝您学习愉快！
知识点：企业价值比较法
公司的最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构。同时，在公司总价值最大的资本结构下公司的资本成本也一定是最低的。
1.企业价值计算
公司的市场价值V等于股票的市场价值S加上长期债务的价值B，即：
V＝S＋B
为了计算方便，设长期债务（长期借款和长期债券）的现值等于其面值；股票的现值则等于其未来的净收益按照股东要求的报酬率贴现。
假设企业的经营利润永续，股东要求的回报率（权益资本成本）不变，则股票的市场价值为：
其中：Ke＝RF＋β（Rm－RF）
2.加权平均资本成本的计算
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