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2015年注会财务成本管理考点：销售增长率与外部融资额的关系
我们一起来学习2015《财务成本管理》考点：销售增长率与外部融资额的关系。本考点属于《财务成本管理》第三章长期计划与财务预测的内容。
【内容导航】
1.外部融资销售增长比
2.外部融资需求的敏感分析
【考频分析】
考频：★★★★★
复习程度：需要掌握外部融资销售增长比的计算公式及应用
【主要考点】销售增长率与外部融资额的关系
（一）外部融资销售增长比
1.计算公式
外部融资销售增长比＝外部融资额/销售增长额
假设经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变，则：
外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－可动用金融资产/销售增长额－（1＋增长率）/增长率×预计销售净利率×预计收益留存率
如果可动用金融资产为0，则：
外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－（1＋增长率）/增长率×预计销售净利率×预计收益留存率
2.应用
（1）预计外部融资额：
外部融资额＝销售增长额×外部融资销售增长比＝基期销售额×销售增长率×外部融资销售增长比
（2）调整股利政策或进行短期投资：
当外部融资销售增长比小于0时，说明资金有剩余，可用于增加股利或进行短期投资。
（3）预计通货膨胀对融资的影响：
在销量不变时，按含有通胀的名义增长率计算出需要补充的资金，就是预计通货膨胀对融资的影响。
（二）外部融资需求的敏感性分析
外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还取决于股利支付率和销售净利率。在销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大；在股利支付率小于1的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少。
相关链接：2015年注册会计师《财务成本管理》第三章主要考点
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