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2015年注会《财务成本管理》考点：股票股利、股票分割和回购
我们一起来学习2015《财务成本管理》考点：股票股利、股票分割和回购。本考点属于《财务成本管理》第十一章股利分配的内容。
【内容导航】
1.股票股利
2.股票回购
3.股票分割
【考频分析】
考频：★★★
复习程度：掌握股票股利、股票回购和股票分割的内容。
【主要考点】股票股利、股票分割和回购
（一）股票股利
1.股票股利的影响
有影响项目：所有者权益的结构、股数（增加）、每股收益和每股市价（如果盈利总额和市盈率不变，每股收益和每股市价下降）
无影响项目：每股面值、所有者权益总额、股东持股比例、持股的市场价值总额
2.发放股票股利的意义
（1）使股票的交易价格保持在合理的范围之内；（2）以较低的成本向市场传达利好信号；（3）有利于保持公司的流动性。
（二）股票分割
股票分割，是指将面额较高的股票转换成面额较低的股票的行为。例如，将原来的1股股票转换成2股股票。
股票分割不属于某种股利方式，但其所产生的效果与发放股票股利近似。
股票分割时，发行在外的股数增加，使得每股面额降低，每股收益下降，但公司价值不变，股东权益总额，股东权益内部各项目相互间的比例也不会改变。
股票股利和股票分割的不同点和相同点
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内容
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股票股利
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股票分割
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不同点
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（1）每股面值不变；
（2）股东权益结构变化； （3）股价上涨幅度不大时采用； （4）属于股利支付方式。 |
（1）每股面值变小；
（2）股东权益结构不变； （3）股价暴涨且预期难以下降时采用； （4）不属于股利支付方式。 |
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相同点
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（1）普通股股数均增加（通常股票分割增加更多）；
（2）如果净利润不变，市盈率不变，每股收益和每股市价均下降（股票分割下降更多）； （3）股东持股比例不变； （4）股东权益总额不变； （5）通常都是成长中公司的行为。 |
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（三）股票回购
1.含义
是指公司有多余现金时，向股东回购自己的股票，以此来代替现金股利。
2.股票回购的意义
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对股东的意义
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股票回购后股价上升，股东得到的资本利得，当资本利得税率小于现金股利税率时，股东将得到纳税上的好处。
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对公司的意义
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对公司而言，股票回购有利于增加公司的价值
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（1）公司进行股票回购的目的之一向市场传递股价被低估的信号；
（2）当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时，可以用自由现金流进行股票回购，有助于增加每股盈利水平； （3）避免股利波动带来的负面影响； （4）发挥财务杠杆的作用；
（5）通过股票回购，可以减少外部流通股的数量，提高了股票价格，在一定程度上降低了公司被收购的风险； （6）调节所有权结构。 |
相关链接：2015年注册会计师《财务成本管理》第十一章主要考点
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