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2015注会《财管》复习资料：资本成本变动的影响因素
正保会计网校论坛学员为大家分享了注册会计师学习中的遇到的知识点，希望对大家备考有帮助，学习中遇到问题，可以去网校论坛讨论或去所报课程答疑板提问。
知识点：资本成本变动的影响因素
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外部因素
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利率
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①市场利率上升，公司的债务成本会上升。②根据资本资产定价模型，也会引起普通股和优先股的成本上升。
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市场风险溢价
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①市场风险溢价由资本市场上的供求双方决定，个别公司无法控制。
②根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本。 |
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税率
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①税率是政府政策，个别公司无法控制。
②税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本 |
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内部因素
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资本结构
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增加债务的比重，会使平均资本成本趋于降低，同时会加大公司的财务风险，财务风险的提高，又会引起债务成本和权益成本上升。因此，公司应适度负债，寻求资本成本最小化的资本结构。
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股利政策
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根据股利折现模型，它是决定权益资本成本的因素之一。公司改变股利政策，就会引起权益成本的变化。
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投资政策
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公司的资本成本反映现有资产的平均风险。如果公司向高于现有资产风险的项目投资，公司资产的平均风险就会提高，并使得资本成本上升。因此，公司投资政策发生变化时资本成本就会发生变化。
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