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2015年注会《财务成本管理》知识点：影响资本成本的因素
为了帮助广大学员备战2015年注册会计师考试，正保会计网校精心为大家整理了注册会计师考试各科目知识点，希望能够提升您的备考效果，祝您学习愉快！
知识点：影响资本成本的因素
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外部因素
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利率
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市场利率上升，资本成本上升。利率下降，公司资本成本也会下降。
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市场风险溢价
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根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本。股权成本上升时，各公司会增加债务筹资，并推动债务成本上升。
【提示】市场风险溢价既影响股权成本，又影响债务成本，并且是同方向变化。 |
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税率
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税率变化能影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本。
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内部因素
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资本结构
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增加债务的比重，会使平均资本成本趋于降低，同时会加大公司的财务风险，财务风险的提高，又会引起债务成本和权益成本上升。因此，公司应适度负债，寻求资本成本最小化的资本结构。
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股利政策
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根据股利折现模型，它是决定权益资本成本的因素之一。公司改变股利政策，就会引起权益成本的变化。
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投资政策
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公司的资本成本反映现有资产的平均风险。如果公司向高于现有资产风险的项目投资，公司资产的平均风险就会提高，并使得资本成本上升。因此，公司投资政策发生变化对资本成本就会发生变化。
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【特别提示】由于加权平均资本成本主要用于资本预算，涉及的债务是长期债务。因此，通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务。
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