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2014年注册会计师考试《财务成本管理》练习题：资本结构决策
2014年注册会计师备考已经开始，为了帮助参加2014年注册会计师考试的学员巩固知识，提高备考效果，正保会计网校精心为大家整理了注册会计师考试各科目练习题，希望对广大考生有所帮助。
多项选择题
某公司年息税前盈余为1000万元，假设可以永续，该公司不存在优先股。股东和债权人的投入及要求的回报不变，股票账面价值2000万元，负债金额600万（市场价值等于账面价值），所得税税率为30%，企业的税后债务资本成本是7%，市场无风险利率为5%，市场组合收益率是11.5%，该公司股票的β系数为1.2，则可以得出（ ）。
A、公司的普通股资本成本为12.8%
B、公司的股票的市场价值为5140.6万元
C、公司的股票的市场价值为2187.5万元
D、公司的市场价值为2600万元
【正确答案】AB
【答案解析】普通股资本成本＝5%＋1.2×（11.5%－5%）＝12.8%，所以选项A的说法正确；公司股票的市场价值＝（息税前利润－利息）×（1－所得税税率）/普通股成本＝[息税前利润×（1－所得税税率）－利息×（1－所得税税率）]/普通股成本＝[息税前利润×（1－所得税税率）－税后利息]/普通股成本＝[1000×（1－30%）－600×7%]/12.8%＝5140.6（万元），所以选项B的说法正确，选项C的说法不正确；公司的市场价值＝股票的市场价值＋债务的市场价值＝5140.6＋600＝5740.6（万元），所以选项D的说法不正确。
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