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注册会计师考试《财务成本管理》知识点：企业价值评估
为了方便备战2013注册会计师考试的学员，中华会计网校论坛学员精心为大家分享了注册会计师考试各科目里的重要知识点，希望对广大考生有帮助。
一，股权价值=股利1/（股权成本-增长率）
本期市盈率=股利支付率*（1+增长率）/（股权成本-增长率）
内在市盈率=股利支付率/（股权成本-增长率）
市盈率的关键趋动因素是“增长潜力”。
市盈率模型的优点：首先，计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单；其次，市盈率把价格和收益联系起来，直观的反映投入和产出的关系；最后，市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性
市盈率的局限性：如果收益是负值，市盈率就失去了意义。再有，市盈率除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。在整个经济繁荣时市盈率上升，整个经济衰退时市盈率下降。如果目标企业的贝塔值为1，则评估价值正确反映了对未来的预期。如果企业的贝塔值显著大于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小。如果贝塔值明显小于1，经常繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。如果是一个周期性的企业，则企业价值可能被歪曲。
因此市盈率模型最适合连续盈利，并且贝塔值接近于1的企业。
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