税MM理论是什么？

税MM理论是指税收对资本结构的影响理论，也被称为税收中性理论。该理论认为，税收对企业的资本结构选择没有影响，即无论企业采用何种资本结构（债务资本或股权资本），税收成本都是相同的。这一理论的核心观点是，企业的价值取决于其经营活动的现金流量，而不是资本结构的选择。因此，税收对企业的资本结构选择没有影响。

根据税MM理论，企业可以通过债务融资来降低税收负担，因为利息支出可以在税前扣除，从而减少应纳税所得额。然而，税MM理论也指出，虽然债务融资可以降低税收负担，但它同时增加了财务风险，因为企业需要偿还债务利息和本金。因此，企业在选择资本结构时需要权衡税收优惠和财务风险。

需要注意的是，税MM理论是基于一些假设的，例如不存在税收规避、市场完全竞争、信息对称等。在现实情况下，税收对企业的资本结构选择可能会有一定的影响。因此，税MM理论只是提供了一个理论框架，用于理解税收对资本结构的影响。