资本成本的影响因素之五是市场利率如何影响资本成本？

市场利率是指市场上的利率水平，包括借贷利率、存款利率等。市场利率的变动会直接影响资本成本的计算和确定。

市场利率的变动会影响资本成本的两个方面：
1. 借贷成本：企业在筹集资金时通常会选择借款，借款所产生的利息费用就是借贷成本。市场利率的升降将直接影响借款的成本，利率上升会增加借款成本，降低资本成本；利率下降则会减少借款成本，提高资本成本。
2. 资本市场回报率：资本市场回报率是指投资者投资股票、债券等资本市场产品所能获得的回报。市场利率的变动会影响资本市场回报率，进而影响企业的资本成本。当市场利率上升时，投资者对于风险较高的资本市场产品的需求会减少，导致回报率上升；反之，市场利率下降时，投资者对于风险较高的资本市场产品的需求会增加，回报率下降。企业的资本成本也会相应受到影响。

因此，市场利率的升降对于资本成本的计算和确定具有重要的影响。企业在决策过程中需要综合考虑市场利率的变动情况，以准确计算和确定资本成本。