资本市场效率指的是什么？

资本市场效率是指资本市场上的信息能够被有效地反映在资产价格中，即资产价格能够充分反映所有可得信息。资本市场效率分为三种形式：
1. 弱式市场效率：指资产价格已经充分反映了过去的所有公开信息，投资者无法通过分析过去的价格数据获得超额收益。
2. 半强式市场效率：指资产价格已经充分反映了所有公开信息和历史数据，投资者无法通过分析公开信息或历史数据获得超额收益。
3. 强式市场效率：指资产价格已经充分反映了所有公开信息、历史数据和内幕信息，投资者无法通过任何手段获得超额收益。

资本市场效率的假设对于投资者来说非常重要，因为如果市场是有效的，那么投资者将很难通过市场交易获得超额收益，需要谨慎考虑投资策略和风险管理。