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2016注会《财管》每日一练：股票价值（2.10）
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单选题
假定某投资者准备购买B公司的股票，要求达到12%的收益率，该公司今年每股股利0.6元，预计B公司未来3年股利以15%的速度高速成长，而后以9%的速度转入正常的增长阶段。则B公司每股股票价值为（ ）元。已知：（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/F，12%，3）＝0.7118
A.21.53
B.28.86
C.25.50
D.24.82
【正确答案】C
【答案解析】第1年股利现值＝0.6×（1＋15%）×（P/F，12%，1）＝0.69×0.8929＝0.62（元）
第2年股利现值＝0.69×（1＋15%）×（P/F，12%，2）＝0.7935×0.7972＝0.63（元）
第3年股利现值＝0.7935×（1＋15%）×（P/F，12%，3）＝0.9125×0.7118＝0.65（元）
正常增长期股利在第三年末的现值＝0.9125×（1＋9%）/（12%－9%）＝33.15（元）
B公司股票价值＝0.62＋0.63＋0.65＋33.15×（P/F，12%，3）＝1.9＋33.15×0.7118＝25.50（元）。
注册会计师：每日一练《公司战略与风险管理》（2016-02-10）
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正保会计网校
2016-02-10
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