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1.多选题
下列关于期权的说法中,不正确的有( )。
A、看涨期权—看跌期权平价定理成立的前提条件是,看涨期权与看跌期权具有相同的执行价格
B、看涨期权—看跌期权平价定理成立的前提条件是,看涨期权与看跌期权具有相同的到期日和执行价格
C、同时购买某股票的看涨期权和看跌期权的投资策略,称为“多头对敲”
D、同时出售某股票的看涨期权和看跌期权的投资策略,称为“空头对敲”
【答案】ACD
【解析】
看涨期权—看跌期权平价定理成立的前提条件是,看涨期权与看跌期权具有相同的到期日和执行价格,所以选项A的说法不正确,选项B的说法正确;多头对敲是指同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格、到期日都相同,所以选项C的说法不正确;空头对敲是指同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格、到期日都相同,所以选项D的说法不正确。
2.单选题
在期权寿命期内,标的股票发放的股利越多,看涨期权的价值( )。
A、越大
B、越小
C、不变
D、变化方向不确定
【答案】B
【解析】
理论上,发放的股利越多,标的股票到期日股价越低,看涨期权价值越小。
3.多选题
企业价值评估的目的包括( )。
A、可用于投资分析
B、可用于战略分析
C、可用于以价值为基础的管理
D、可用于筹资分析
【答案】ABC
【解析】
企业价值评估的目的包括:价值评估可以用于投资分析;可以用于战略分析;可以用于以价值为基础的管理。选项ABC是答案。
4.单选题
下列关于企业价值评估的说法中,正确的是( )。
A、资产的公平市场价值就是未来现金流入的现值
B、谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”低于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值”
C、一个企业的公平市场价值,应当是续营价值与清算价值中较低的一个
D、企业价值评估的一般对象是企业整体的会计价值
【答案】A
【解析】
资产就是未来可以带来现金流入的资源,由于不同时间的现金不等价,需要通过折现处理,因此,资产的公平市场价值就是未来现金流入的现值。由此可知,选项A的说法正确;谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”高于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值”,二者的差额为“控股权溢价”,由此可知,选项B的说法不正确;一个企业的公平市场价值,应当是持续经营价值与清算价值中较高的一个,由此可知,选项C的说法不正确;企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值,所以选项D不正确。
5.多选题
企业整体的经济价值可分为( )。
A、实体价值和股权价值
B、持续经营价值和清算价值
C、少数股权价值和控股权价值
D、公平市场价值和会计价值
【答案】ABC
【解析】
企业整体价值的类别包括:实体价值与股权价值;持续经营价值与清算价值;少数股权价值与控股权价值。选项ABC正确。
6.单选题
下列关于企业整体经济价值的说法中,不正确的是( )。
A、整体价值是企业各项资产价值的汇总
B、整体价值来源于企业各要素的有机结合
C、可以单独存在的部分,其单独价值不同于作为整体一部分的价值
D、部分只有在整体中才能体现出价值
【答案】A
【解析】
企业作为整体虽然是由部分组成的,但是它不是各部分的简单相加,而是有机的结合,这种有机的结合,使得企业总体具有其它各部分所没有的整体性功能。所以,选项A的说法不正确。
7.多选题
关于公平市场价值的表述中,正确的有( )
A、“公平的市场价值”是指在公平的交易中,熟悉情况的双方,自愿进行资产交换或债务清偿的金额
B、根据谨慎原则,企业的公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较低者
C、企业的公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者
D、在企业价值评估中,股权价值指的是所有者权益的账面价值
【答案】AC
【解析】
“公平的市场价值”是指在公平的交易中,熟悉情况的双方,自愿进行资产交换或债务清偿的金额,因此,选项A的说法正确;一个企业的公平市场价值,应该是持续经营价值与清算价值中的较高者,因此,选项B的说法不正确,选项C的说法正确;在企业价值评估中,股权价值指的是股权的公平市场价值,不是所有者权益的会计价值(账面价值),因此,选项D的说法不正确。
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