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2021年注册会计师考试《战略》练习题精选（三）
在备考2021年注册会计师考试的时候，什么才是你最大的敌人？错题！题做错了，就说明这一部分的知识点，你掌握的还不是很好，需要进一步的学习。正保会计网校为广大考生提供注会《公司战略》练习题，并提供答案解析！快来一起看看吧！
多选题
乙公司是一家初创期的高科技企业。乙公司管理层正在实施企业特征分析，以便选择合适的财务战略。下列各项关于乙公司企业特征和财务战略选择的表述中，正确的有（ ）。
A、乙公司属于经营风险较高的企业
B、乙公司适合风险投资者投资
C、乙公司适宜进行高负债筹资
D、乙公司适宜派发高股利
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【答案】
AB
【解析】
产品生命周期阶段 起步期 成长期 成熟期 衰退期 经营风险 非常高 高 中等 低 财务风险 非常低 低 中等 高 资本结构 权益融资 主要是权益融资 权益 债务融资 权益 债务融资 资金来源 风险资本 权益投资增加 保留盈余 债务 债务 股利 不分配 分配率很低 分配率高 全部分配 价格/盈余倍数 非常高 高 中 低 股价 迅速增长 增长并波动 稳定 下降并波动
多选题
在企业发展的四个阶段中，适合利用债务进行融资的有（ ）。
A、导入期
B、成长期
C、成熟期
D、衰退期
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【答案】
BCD
【解析】
导入期通过权益融资来筹集所需资金。
单选题
A公司是一家研究开发人工智能的高科技企业，产品类型、性能尚在摸索中，产品用户也很少。根据财务风险与经营风险的搭配，下列说法正确的是（ ）。
A、主要使用权益融资
B、财务风险非常低
C、股利分配率很低
D、股价呈波动性增长趋势
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【答案】
B
【解析】
A公司处于产品生命周期的导入期，经营风险非常高，财务风险非常低。选项B正确。导入期资本结构为权益融资，几乎不分配股利且股价迅速增长，选项A、C、D说法错误。
单选题
甲公司是一家国际健康事业领域中居领先地位的集团企业，业务范围主要涉及药品、医疗诊断、维生素和精细化工等领域。2016年，该公司医疗器械业务取得较好发展，其相关数字如下：投资回报率16％，可持续增长率12％，资本成本6％，销售增长率10％。根据以上信息可以判断，最适合甲公司医疗器械业务采用的战略是（ ）。
A、回购股份
B、增加股利支付
C、出售该业务单元
D、横向并购
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【答案】
D
【解析】
根据题目信息可知，甲公司医疗器械业务投资回报率16％，大于资本成本6％；可持续增长率12％，大于销售增长率10％。首选的战略是利用剩余现金加速增长。途径包括：（1）内部投资；（2）收购相关业务。
多选题
下列各项中，属于影响市场增加值因素的有（ ）。
A、预期增长率
B、可持续增长率
C、资本成本
D、投资资本回报率
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【答案】
ACD
【解析】
本题考核影响价值创造的主要因素。影响企业市场增加值的因素有以下三个：第一，投资资本回报率。反映企业的盈利能力，由投资活动和运营活动决定。第二，资本成本。通过加权平均资本成本来计量，反映权益投资人和债权人的期望报酬率，由股东和债权人的期望以及资本结构决定。第三，增长率。用预期增长率计量，由外部环境和企业的竞争能力决定。
多选题
甲公司某年的投资回报率5%，销售增长率为10%，经测算甲公司的加权平均成本为8%，可持续增长率为6%，在上述情况下，甲公司应选择的财务战略有（ ）。
A、彻底重组
B、出售
C、提高资本回报率
D、改变财务政策
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【答案】
AB
【解析】
投资回报率5%小于加权平均成本8%，减损价值；销售增长率10%大于可持续增长率6%，现金短缺。减损价值、现金短缺属于财务战略矩阵的第四象限，应选择的财务战略是彻底重组或出售，选项AB正确。
单选题
乙企业的某业务单位正处于增值型现金剩余状态，下列有关该业务单位的说法中，不正确的是（ ）。
A、该业务可以为乙企业股东创造价值
B、该业务单位首选的战略是利用剩余的现金加速增长
C、该业务单位应该尽快出售
D、如果加速增长后仍有剩余现金，又找不到进一步投资的机会，那么应该把多余的资金还给股东
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【答案】
C
【解析】
本题考核财务战略。减损型现金短缺的战略选择包括：彻底重组和出售，选项C错误。
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