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2017年注会《财管》第九章练习题：资本结构理论
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多选题
下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。
A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大
B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础
C.根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目
D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资
【正确答案】ABD
【答案解析】根据有税MM理论，企业负债比例越高，则债务利息抵税收益现值越大，即企业价值越大。即选项A的说法正确。所谓权衡理论，就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化的最佳资本结构。因此，选项B的说法正确。根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，即使投资了净现值为负的投资项目，股东仍可能从企业的高风险投资中获利，即选项C的说法错误。优序融资理论是当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资。即选项D的说法正确。
纠错责任编辑：小明
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