[财管班级-拉练集训]2015年注会《财管》习题测试一答案

　　一、单项选择题

　　1.【例题·单选题】在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是（ ）。（2014年）

　　A.利润最大化

　　B.每股收益最大化

　　C.每股股价最大化

　　D.企业价值最大化

　　【答案】C

　　【解析】在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。股价的升降，代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。

　　2.【例题·单选题】下列关于每股利润最大化目标表述正确的是（ ）。

　　A.考虑了资金的时间价值

　　B.假设利润取得的时间相同、相关的风险也相同，每股利润最大化是一个可以接受的观念

　　C.有利于企业提高投资效率，降低投资风险

　　D.反映了相关者的利益

　　【答案】B

　　【解析】每股利润最大化目标的缺点在于没有考虑每股盈余的时间，没有考虑风险；所以假设利润取得的时间相同、相关的风险也相同，每股利润最大化是一个可以接受的观念。

　　3.【例题·单选题】企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是（ ）。

　　A.提高利润留存比率

　　B.降低财务杠杆比率

　　C.发行公司债券

　　D.非公开增发新股

　　【答案】C

　　【解析】债权人的目标是到时收回本金，并获得约定的利息收入，发行新债会使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。

　　4.【例题·单选题】下列属于财务管理的核心概念，大部分财务管理的专业概念都与它有联系的是（ ）。

　　A.资本成本

　　B.现金

　　C.现金流量

　　D.净现值

　　【答案】D

　　【解析】净现值是财务管理基本原理模型化的结果，净现值内涵非常丰富，大部分财务管理的专业概念都与它有联系。净现值的定义，涉及到现金和现金流量、现值和折现率、资本成本等子概念。

　　5.【例题·单选题】企业的下列财务管理理论中，最基础的理论是（ ）。

　　A.现金流量理论

　　B.投资组合理论

　　C.资本结构理论

　　D.价值评估理论

　　【答案】A

　　【解析】现金流量理论是财务管理最为基础性的理论。

　　6.【例题·单选题】下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（ ）。

　　A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，也可能使你遇上一个最坏的方案

　　B.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案

　　C.引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用

　　D.机会成本概念是该原则的应用之一

　　【答案】C

　　【解析】引导原则指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。机会成本概念是自利行为原则的应用之一。

　　7.【例题·单选题】如果资本市场是完全有效的，下列表述中不正确的是（ ）。

　　A.股价可以综合反映公司的业绩

　　B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价

　　C.公司的财务决策会影响股价的波动

　　D.在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零

　　【答案】B

　　【解析】如果资本市场是有效的，股价可以反映所有的可获得的信息，而且面对新信息股价完全能迅速地做出调整，如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，所以，ACD是正确的。

　　8.【例题·单选题】下列关于财务管理“引导原则”的表述中，错误的是（ ）。（2014年）

　　A.引导原则可以帮你找到最优方案

　　B.引导原则可以帮你避免最差行动

　　C.引导原则可能让你重复别人的错误

　　D.引导原则可以帮你节约信息处理成本

　　【答案】A

　　【解析】引导原则不会帮你找到最好的方案，但是可以使你避免采取最差的行动，选项A的表述错误，选项B的表述正确；引导原则是一个次优化准则，其最好结果是得出近似最优的结论，最差的结果是模仿了别人的错误，选项C的表述正确；引导原则可以通过模仿节约信息处理成本，选项D的表述正确。

　　9.【例题·单选题】对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础，这是根据（ ）。

　　A.财务管理的双方交易原则

　　B.财务管理的引导原则

　　C.财务管理的市场估价原则

　　D.财务管理的风险——报酬权衡原则

　　【答案】B

　　【解析】对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础这属于财务管理的“引导原则”的应用。

　　10.【例题·单选题】所有者对经营者采取监督和激励的措施来协调双方的矛盾，是依据（ ）。

　　A.财务管理的双方交易原则

　　B.财务管理的自利行为原则

　　C.财务管理的投资分散化原则

　　D.财务管理的风险——报酬权衡原则

　　【答案】B

　　【解析】财务管理的自利行为原则，是所有者对经营者采取监督和激励的措施来协调双方的矛盾的依据。

　　11.【例题·单选题】企业在进行财务决策时不考虑沉没成本，这主要体现了财务管理的（ ）。

　　A.比较优势原则

　　B.期权原则

　　C.净增效益原则

　　D.有价值的创意原则

　　【答案】C

　　【解析】净增效益原则的一个应用是沉没成本。

　　二、多项选择题

　　1.【例题·多选题】与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有（ ）。

　　A.以出资额为限，承担有限责任

　　B.权益资金的转让比较困难

　　C.存在着对公司收益重复纳税的缺点

　　D.更容易筹集资金

　　【答案】ACD

　　【解析】公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无须经过其他股东同意，公司制企业容易转让所有权。

　　2.【例题·多选题】从财务管理的角度看，公司下列活动中属于长期投资表述正确的有（ ）。

　　A.公司对子公司和非子公司的长期股权投资属于经营投资

　　B.公司投资是直接投资，个人或专业机构的投资是间接投资

　　C.公司进行经营性资产投资决策时应采用投资组合原则

　　D.长期投资的主要目的是为了获取长期资产再出售的收益

　　【答案】AB

　　【解析】长期股权投资属于经营投资，目的是控制其经营，而不是期待再出售收益，A正确；企业投资是直接投资，即现金直接投资于生产性资产，然后用其开展经营活动并获取现金，个人或专业投资机构是把现金投资于企业，然后企业用这些现金再投资于经营性资产，属于间接投资，B正确；经营性资产投资分析方法的核心是净现值原理，金融资产投资分析方法的核心是投资组合原则，所以C错误；长期投资，是为了开展经营活动，选项D错误。

　　3.【例题·多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（ ）。

　　A.企业的财务目标是利润最大化

　　B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述

　　C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述

　　D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

　　【答案】BCD

　　【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0以及股东投入资本不变的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。

　　4.【例题·多选题】为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（ ）。

　　A.所有者解聘经营者

　　B.所有者向企业派遣财务总监

　　C.所有者向企业派遣审计人

　　D.所有者给经营者以“股票选择权”

　　【答案】ABCD

　　【解析】可用于协调所有者与经营者矛盾的措施包括监督和激励。选项ABC均属于监督措施，选项D属于激励措施。

　　5.【例题·多选题】债权人为了防止其利益被伤害，通常采取的措施包括有（ ）。

　　A.激励

　　B.规定资金的用途

　　C.提前收回借款

　　D.限制发行新债数额

　　【答案】BCD

　　【解析】本题的考点是相关关系人的冲突与协调。股东和债权人之间由于目标的不一致，股东会伤害债权人利益，债权人为保护自身利益不受伤害除寻求立法保护外，还可规定资产的用途、不得发行债或限制发行新债数额，也可以拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。选项A是协调经营者与股东目标冲突的方法。

　　6.【例题·多选题】下列有关财务管理目标表述不正确的有（ ）。

　　A.财务管理强调股东财富最大化会忽视其他利益相关者的利益

　　B.企业在追求自己的目标时，会使社会受益，因此企业目标和社会目标是一致的

　　C.股东和其他利益相关者之间既有共同利益，也有利益冲突

　　D.企业只要依法经营就会从事有利于社会的事情

　　【答案】ABD

　　【解析】狭义利益相关者是指股东、经营者和债权人之外的，对企业现金流量有潜在索偿权的人。强调股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东利益，所以A错误；企业的目标和社会的目标有许多方面是一致的，但也有不一致的地方，如企业为了获利，可能生产伪劣产品等，所以B错误；法律不可能解决所有问题，企业有可能在合法的情况下从事不利于社会的事情，所以D错误。

　　7.【例题·多选题】下列关于“有价值创意原则”的表述中正确的有（ ）。

　　A.任何一项创新的优势都是暂时的

　　B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义

　　C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域

　　D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力

　　【答案】ABD

　　【解析】新的创意迟早要被别人效仿，所以其优势是暂时的，A表述正确；由于新的创意出现，有创意的项目就有竞争优势，使得现有项目的价值下降，或者变得没有意义，B表述正确：“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资，金融资产投资是间接投资，根据资本市场有效原则，进行金融资产投资主要是靠运气，公司作为资本市场上取得资金的一方，不要企图通过筹资获取正的净现值（增加股东财富），而应当靠生产经营性投资增加股东财富，所以D表述正确：“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资项目，所以C表述错误。

　　8.【例题·多选题】下列金融资产中，属于固定收益证券的有（ ）。（2014年）

　　A.固定利率债券

　　B.浮动利率债券

　　C.可转换债券

　　D.优先股

　　【答案】ABD

　　【解析】固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。浮动利率债券虽然利率是浮动的，但也规定有明确的计算方法，所以也属于固定收益证券。选项C属于衍生证券。

　　9.【例题·多选题】下列金融工具在货币市场中交易的有（ ）。

　　A.银行承兑汇票

　　B.期限为3个月的政府债券

　　C.期限为12个月的可转让定期存单

　　D.股票

　　【答案】ABC

　　【解析】金融市场可以分为货币市场和资本市场。货币市场工具包括国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。

　　10.【例题·多选题】按交易证券的特征不同可将金融市场分为货币市场和资本市场，下列有关货币市场表述正确的有（ ）。

　　A.货币市场指期限在1年以上的金融资产交易市场

　　B.货币市场是短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年

　　C.货币市场主要功能是保持金融资产的流动性

　　D.货币市场要求的报酬率较高，其风险也较大

　　【答案】BC

　　【解析】选项A、D属于资本市场的特点。