2021年注册会计师考试《财管》练习题精选（二十）

现在吃的每个苦，都是给未来添砖加瓦。2021年注会备考已经起航，为了使大家更好的达到备考的目的，正保会计网校为广大考生提供了2021年注册会计师考试《财管》练习题精选（二十），抓紧时间做题吧！看看自己是啥水平？

1、多选题

下列有关股票投资的说法中，正确的有（　）。

A、股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时获得的资本利得 

B、股利的多少取决于每股收益和股利支付率两个因素 

C、如果股票未来各年股利不变，则股票价值＝年股利/（1＋必要报酬率） 

D、如果股利增长率是固定的，则股票预期收益率＝股利收益率＋股利增长率 

【答案】BD 

【解析】

股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时的售价，所以选项A的说法不正确；如果股票未来各年股利不变，则该股票价值＝年股利/必要报酬率，所以选项C的说法不正确。 

2、多选题

股票带给持有者的现金流入包括（　）。

A、资本利得 

B、股票出售的价格 

C、购买股票的收益 

D、股利收入 

【答案】BD 

【解析】

股票带给持有者的现金流入包括两部分：股利收入和出售时的售价。 

3、多选题

下列各项中，与零增长股票价值呈反方向变化的因素有（　）。

A、期望收益率 

B、预计要发放的股利 

C、必要收益率 

D、β系数 

【答案】CD 

【解析】

零增长股票价值PV＝股利/Rs，由公式看出，预计要发放的股利与股票价值同向变动。必要收益率Rs与股票价值呈反向变化，而β系数与必要收益率呈同向变化，因此β系数同股票价值亦呈反方向变化。 

4、多选题

下列因素中，与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有（　）。

A、最近一次发放的股利 

B、投资的必要报酬率 

C、β系数 

D、股利增长率 

【答案】BC 

【解析】

固定成长股票内在价值＝D0×（1＋g）/（RS－g），由公式看出，股利增长率g，最近一次发放的股利D0，均与股票内在价值呈同方向变化；投资的必要报酬率（或资本成本率）RS与股票内在价值呈反向变化，而β系数与投资的必要报酬率（或资本成本率）呈同向变化，因此，β系数同股票内在价值亦呈反方向变化。 

5、多选题

已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5％，从第三年开始每年固定增长2％，投资人要求的必要报酬率为12％，则计算该股票目前价值的表达式中正确的有（　）。

A、2.1×（P/F，12％，1）＋2.205×（P/F，12％，2）＋22.05×（1＋2％）×（P/F，12％，2） 

B、2.1/（12％－5％）＋[2.205/（12%－2%）]×（1＋2％）×（P/F，12％，2） 

C、2.1×（P/F，12％，1）＋22.05×（1＋2％）×（P/F，12％，3） 

D、2.1×（P/F，12％，1）＋22.05×（P/F，12％，1） 

【答案】AD 

【解析】

未来第一年的每股股利＝2×（1＋5％）＝2.1（元），未来第二年的每股股利＝2.1×（1＋5％）＝2.205（元），该股票目前的价值＝2.1×（P/F，12％，1）＋2.205×（P/F，12％，2）＋[2.205×（1＋2％）/（12%－2%）]×（P/F，12％，2）＝2.1×（P/F，12％，1）＋2.205×（P/F，12％，2）＋22.05×（1＋2％）×（P/F，12％，2）＝2.1×（P/F，12％，1）＋[2.205/（12%－2%）]×（P/F，12％，1）＝2.1×（P/F，12％，1）＋22.05×（P/F，12％，１），所以选项AD正确。 

6、单选题

某股票目前的股价为20元，去年股价为18.87元，当前年份的股利为2元。假定股利和股价的增长率固定为g，则下一年该股票的收益率为（　）。

A、16.0% 

B、16.6% 

C、18.0% 

D、18.8% 

【答案】B 

【解析】

股利增长率g＝（20－18.87）/18.87＝5.9883% 下一年的股利＝2×（1＋5.9883%）＝2.1198（元） 下一年的股票收益率＝2.1198/20＋5.9883%＝16.6% 

7、多选题

下列情形中，优先股股东有权出席股东大会行使表决权的有（　）。

A、公司增发优先股 

B、修改公司章程中与优先股有关的内容 

C、公司一次或累计减少注册资本超过10% 

D、公司合并、分立、解散或变更公司形式 

【答案】ABCD 

【解析】

除以下情况外，优先股股东不出席股东大会会议，所持股份没有表决权：（1）修改公司章程中与优先股相关的内容；（2）一次或累计减少公司注册资本超过10%；（3）公司合并、分立、解散或变更公司形式；（4）发行优先股；（5）公司章程规定的其他情形。 

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