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2015年注税考试知识点《财务与会计》：资本成本（07.23）
为了帮助广大学员备战2015年CTA考试，正保会计网校精心为大家整理了注税考试各科目知识点，希望能够帮助您巩固知识，祝您学习愉快！
知识点、资本成本
一、资本成本的意义
（一）资本成本的概念
资本成本是指资金使用者为筹集和使用资金所支付的代价，它包括资金的使用费用和筹集费用。
（二）资本成本的作用
1.资本成本是选择筹资渠道与筹资方式的重要依据；
2.资本成本为负债经营提供了重要依据；
3.资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据；
4.资本成本为投资决策提供了重要标准；
5.资本成本是评价企业整体绩效的重要依据。
二、不同筹资方式的资本成本
（一）银行借款资本成本
银行借款资本成本=
（二）公司债券资本成本
公司债券资本成本=
（三）普通股股票的资本成本
1.股利增长模型法
（1）假设前提：资本市场有效，股票市场价格与价值相等。
（2）普通股资本成本=
2.资本资产定价模型法
普通股资本成本=Rf＋β×（Rm—Rf）
【注】
①β——该股票的系统风险系数；
②Rf——无风险收益率，通常以短期国债的利率来近似替代；
③Rm——市场组合收益率，通常用股票价格指数收益率的平均值或所有股票的平均收益率来代替。
（四）留存收益资本成本
留存收益资本成本=
三、加权资本成本
加权资本成本是企业筹集和使用全部资金所付出的代价。它是各种筹资方式的资本成本的加权平均数，其权数为各种筹资方式资金的数额占全部资金的比重。
式中，Wj表示第j种筹资方式的资金占全部资金的比重；Kj表示第j种筹资方式的资本成本。
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