公司债券的资本成本是否包括违约风险？

公司债券的资本成本通常包括违约风险。违约风险是指债券发行者未能按时支付利息或偿还本金的风险。这种风险会影响债券的信用评级，进而影响债券的发行利率。

在计算公司债券的资本成本时，通常会考虑以下因素：
1. 债券的面值：债券的原始价值或本金数额。
2. 债券的票面利率：债券发行时规定的利率，通常以年利率的形式表示。
3. 债券的期限：债券从发行到偿还的时间长度。
4. 债券的发行价格：债券实际出售给投资者的价格，可能高于、等于或低于面值，取决于债券的信用评级和市场条件。
5. 违约风险：债券发行者不履行合同义务的可能性。

违约风险通过信用评级来评估，信用评级越低，违约风险越高，债券的发行利率也越高，以补偿投资者承担的额外风险。因此，公司债券的资本成本是债券发行者向投资者提供的风险溢价，包括违约风险在内的所有风险的补偿。