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注册会计师《公司战略与风险管理》要点：战略控制(2)
【一】预算控制的目的
【二】预算的类型
【三】企业业绩衡量指标——盈利能力回报率指标
【四】企业业绩衡量指标——股东投资指标
【五】企业业绩衡量指标——流动性指标
【六】负债和杠杆作用
【七】使用比率来进行绩效评价的主要原因有:
【八】比率评价仍有如下局限性:
【九】非财务指标
【十】平衡计分卡的业绩衡量方法
| 1.强迫计划。2.交流思想和计划。3.协调活动。4.资源分配。5.提供责任计算框架。 6.授权。7.建立控制系统。8.提供绩效评估手段。9.激励员工提高业绩。 |
| 增量预算 | 增量预算的优点包括: （1）预算是稳定的，并且变化是循序渐进的； （2）经理能够在一个稳定的基础上经营他们的部门； （3）系统相对容易操作和理解； （4）遇到类似威胁的部门能够避免冲突； （5）容易实现协调预算。 | 而增量预算的缺点在于： （1）它假设经营活动以及工作方式都以相同的方式继续下去； （2）不能拥有启发新观点的动力； （3）没有降低成本的动力； （4）它鼓励将预算全部用光以便明年可以保持相同的预算； （5）它可能过期，并且不再和经营活动的层次或者执行工作的类型有关。 |
| 零基预算 | 零基预算的优点包括: （1）能够识别和去除不充分或者过时的行动； （2）能够促进更为有效的资源分配； （3）需要广泛的参与； （4）能够应对环境的变化； （5）鼓励管理层寻找替代方法。 | 零基预算的缺点在于: （1）它是一个复杂的耗费时间的过程； （2）它可能强调短期利益而忽视长期目标； （3）管理团队可能缺乏必要的技能。 |
| 毛利率 | 要分别考虑经常性损益和非经常性损益。 |
| 息税前利润 | 税前利润通常比税后利润更为适用，因为每年税费的异常变动不会影响企业经营的基本盈利能力。这个数字对于银行和借款人来说非常重要，息税前利润的 计算公式是:息税前利润=税前利润+长期负债的利息 息税前利润包括利息收入而不包括利息费用。 |
| 销售毛利 | 销售毛利并不能应用于不同行业之间的比较，而且会受到固定成本的影响。销售毛利的下降意味着企业不能控制成本价格的上升，或者和类似企业相比，成本有所增加。如果企业比类似企业的销售毛利要低，这就意味着在控制成本投入方面出现了问题。 |
| 资本报酬率（ ROCE） | 许多企业使用会计的投资报酬率作为主要指标。它能反映企业的经营风险和债务成本是否恰当。 ROCE=息税前利润/占用的资本×lOO% |
| 每股盈余或市净率 | 每股盈余或者每股股利是确认企业为股东带来收益的主要指标。没有令人满意的每股盈余或每股股利将导致股东抛售他们的股票。比率的计算方法是: 每股盈余=净利润/股票数量 每股股利=股利/股数 市净率=每股盈余/每股市价 |
| 股息率 | 股息率低表示企业保留大量利润进行再投资。股息率通常高于利息率。股东希望价格上升，并希望得到的回报（股息+资本利得）超过投资者从固定 收益证券中得到的回报。 股息率=每股股利/每股市价×lOO% |
| 市盈率 | 市盈率表示每股盈余和每股市价之间的关系。市盈率的计算公式是: 市盈率=每股市价/每股盈余×100% 市盈率高反映了市场对盈余的高速增长或低风险的信心。市盈率会受到利率变动的影响；利率的增加意味着股票的吸引力下降，这意味着市盈率 的下降。市盈率也取决于市场预期和信心。 |
| 计量企业提供服务和避免拖欠债务的能力最常用的指标包括:流动比率=流动资产/流动负债×lOO% 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 ×100% 存货周转期=存货×365/销售成本 应收账款周转期=应收账款借方余额×365/销售收入 应付账款周转期=应付账款贷方余额×365/购买成本 |
| 负债率=有息负债/股东权益×lOO% 现金流量比率=经营现金净流量/（流动负债+非流动负债）×lOO% |
| （1）通过比较各个时期的相应比率可以很容易发现这些比率的变动。 （2）相比对于实物数量或货币价值的绝对数，比率更易于理解。例如，市场占有率分析，一个企业可以致力于其产品或服务获得 15%的市场占有率，并衡量与之有关的市场部门和产品或服务的质量，而不仅仅是货币数量。 （3）比率可以进行项目比较并有助于计量绩效。例如，销售利润率计量的是每获得1元的销售收入能够获得多少利润，并表明了销售毛利的多少。 （4）比率可以用作目标。目标可以是投资报酬率、销售利润率、资产周转率、容量和产量。随后管理层决定怎样来实现这些目标。 （5）比率提供了总结企业结果的途径，并在类似的企业之间进行比较。 |
| （1）可比信息的可获得性。在和同行业的其他企业进行比较时，行业平均值可能在数字上变动比较大。类似公司的数值可能有比较好的指导作用，但是在识别哪些公司是类似公司以及获得足够详细的信息方面可能还有很多问题。 （2）历史信息的使用。如果该企业的股票最近下跌严重，或者即将下跌，或者有其他的潜在变动，那么和企业的历史信息进行比较可能就是有局限性的。并且，这种比较也可能受到通货膨胀的影响。 （3）比率不是一成不变的。各行业的理想标准不同，也不是一成不变的。比率远远低于同行业平均水平的企业也有可能很轻松地生存下来。 （4）需要仔细解读。例如，如果比较两个企业的流动比率，一个企业可能比较高。这也许意味着“好”，但是进一步的研究可能表明这种较高的流动比率是由于运营资本管理较差导致的存货和应收帐款所造成的。 （5）被扭曲的结果。经过会计的确认、估计与计量过程产生的财务指标本身很可能被扭曲。对财务报告的限制性规定意味着内部财务控制对决策制定的价值是有限的，例如，缺乏对商标这种无形资产的评估，以及没有估计存货和交易的机会成本等。 （6）鼓励短期行为。过度追求月度、季度及年度的目标可能不符合企业长期战略发展的需求。 （7）忽略战略目标。财务控制无法激励高级管理人员去关注更多影响企业成败的重要因素，如顾客服务和创新。 （8）无法控制预算责任的员工。如果执行人员对财务结果不用负任何责任，那么财务指标无法激励员工的行为。 |
| 优点 | 非财务业绩计量可能比财务业绩计量提供的业绩信息更为及时，也可能容易受到一些市场因素等不可控变化的影响。非财务信息计量能够很快地提供给管理层，而且很容易计算和被非财务管理层理解并有效使用。 |
| 缺点 | 非财务指标也有很多问题，并且报告太多这种计量指标也有很多危险。管理层的信息过多其实是元用的，或者传递了矛盾的信号。信息提供者必须和管理层紧密合作， 才能使管理层确信他们的需求得到了适当的理解。 |
| 财务角度 | 财务角度主要关注股东对企业的看法，以及企业的财务目标。 |
| 顾客角度 | 企业的平衡计分卡最典型的客户角度通常包括:定义目标市场和扩大关键细分市场的市场份额。 |
| 内部流程角度 | 高级管理层在设计企业的平衡计分卡的业务流程目标时要考虑以下两个关键问题: 1.要在哪些流程上表现优异才能成功实施企业战略? 2.要在哪些流程上表现优异才能实现关键的财务和客户目标? |
| 创新与学习角度 | 平衡计分卡最大的优点就是能够把创新与学习列为四个角度中的一个。 |
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