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2015年注册会计师《财务成本管理》考点：加权平均资本成本
我们一起来学习2015《财务成本管理》考点：加权平均资本成本。本考点属于《财务成本管理》第五章资本成本的内容。
【内容导航】
1.计算加权平均资本成本权数的选择
2.发行成本的影响
3.影响资本成本的因素
【考频分析】
考频：★★★★
复习程度：掌握加权平均资本权数的选择及影响因素
【主要考点】加权平均资本成本
1.计算加权平均资本成本权数的选择
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类别
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特点
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账面价值加权
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根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例。
缺点：账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态；账面价值会歪曲资本成本，因为账面价值与市场价值有极大的差异。 |
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实际市场价值加权
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根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。
缺点：由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动，计算出的加权平均资本成本数额也是转瞬即逝的。 |
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目标资本结构加权
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根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。
优点：这种方法可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不便；可以适用于企业筹措新资金，而不像账面价值权数和实际市场价值权数那样只反映过去和现在的资本结构。 |
2.发行成本的影响
大多数的债务筹资是私下进行而不是通过公开发行，大多数权益筹资来自内部留存收益而非外部权益筹资，因此没有发行费用。如果公开发行债务和股权，发行成本就需要给予重视。
3.资本成本的影响因素。
外部因素：利率、市场风险溢价、税率；
内部因素：资本结构、股利政策、投资政策。
相关链接：2015年注册会计师《财务成本管理》第五章主要考点
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