【决胜十月 魔鬼集训】2016年注会《财管》第八章测试

　　2016年注会考试在即，目前为止，我们已经进入到全面巩固和冲刺阶段。为了让大家能够进一步认识和了解自己的学习程度，检验大家的学习成果，网校特别为大家准备各科目各章节检测题目，从第一章开始，系统集训操练。希望大家踊跃参与，坚决拿下这块阵地，直到最后的胜利！以下是注会《财管》第八章章节测试。

一、单项选择题

1. 下列有关看涨期权的表述中，不正确的是（ ）。

A.如果在到期日，标的资产价格高于执行价格，看涨期权的到期日价值随标的资产价格上升而上升

B.如果在到期日股票价格低于执行价格，则看涨期权没有价值

C.期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本

D.期权到期日价值也称为期权购买人的“净损益”

2. 甲投资者准备采用抛补看涨期权投资策略，已知股票的购入价格是45元，以该股票为标的资产的看涨期权价格为6元，执行价格为50元，一年后到期，到期股价为60元，则甲投资者获得的净损益为（ ）元。

A.11

B.10

C.9

D.5

3. 售出甲股票的1股看涨期权和买进1股看跌期权，并同时购进甲公司的2股股票。看涨期权和看跌期权的执行价格均为50元，到期日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元，股票的价格为50元。如果到期日股票价格为48元，该投资组合的净收益是（ ）元。

A.-1

B.-3

C.1

D.3

4. 下列关于期权投资策略的表述中，正确的是（ ）。

A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值

B.抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略

C.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本

D.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是出售期权收取的期权费

5. 下列有关看涨期权价值的表述中，不正确的是（ ）。

A.期权的价值上限是执行价格

B.只要尚未到期，期权的价格就会高于其价值的下限

C.股票价格为零时，期权的价值也为零

D.股价足够高时，期权价值线与最低价值线的上升部分逐步接近

6. 某看跌期权标的资产现行市价为28元，执行价格为25元，则该期权处于（ ）。

A.实值状态

B.虚值状态

C.平价状态

D.不确定状态

7. 无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权，（ ）均与期权价值正相关变动。

A.标的资产价格波动率

B.无风险报酬率

C.预期红利

D.到期期限

二、多项选择题

1. 下列有关期权价值影响因素的表述中，正确的有（ ）。

A.无风险报酬率越高，会导致股票价格下降，从而看涨期权的价值越低

B.股票的到期日价值是期权价值的决定性因素

C.对期权价值影响的主要因素是股票价格的波动性

D.期权价值对股票价格的变动是最敏感的

2. 下列有关期权价格影响因素的表述中，正确的有（ ）。

A.对于欧式期权而言，较长的到期期限一定会增加期权价值

B.看涨期权价值与预期红利呈同向变动

C.无风险报酬率越高，看跌期权价值越低

D.执行价格对期权价格的影响与股票价格相反

3. 下列有关期权价值影响因素的表述中，正确的有（ ）。

A.无风险报酬率越高，会导致股票价格下降，从而看涨期权的价值越低

B.股票的到期日价值是期权价值的决定性因素

C.对期权价值影响的主要因素是股票价格的波动性

D.期权价值对股票价格的变动是最敏感的

4. 假设某上市公司的股票现在的市价为90元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为93元，到期时间是3个月。3个月以后股价有两种可能：上升33.33%，或者下降25%。无风险报酬率为每年4%，则利用复制原理确定期权价格时，下列关于复制组合的表述中，不正确的有（ ）。

A.购买0.4351股的股票

B.折现率为2%

C.购买股票支出为46.29元

D.以无风险报酬率借入34.37元

5. 假设ABC公司的股票现在的市价为56.26元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格是62元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升42.21% ，或者降低29.68%。无风险报酬率为每年4%，则利用风险中性原理所确定的相关指标正确的有（ ）。

A.期权价值为7.78元

B.期权价值为5.93元

C.上行概率为0.4407

D.上行概率为0.5593

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