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如何理解永续年金和递延年金？折现方法有什么不同？
【试题内容】
2016 June Q5【 Answer 】（b） Terminal value
Ignoring tax allowable depreciation, after-tax cash flow from year five onwards will be:
2,802,000 – 785,000 =
There would be a further six years of tax benefits from tax allowable depreciation.
The present value of these cash flows would be
112,000 x 4·231（11%,6 years） x 0·659 =
如何理解永续年金和递延年金？
永续年金是指无限期等额收付的特种年金。它是普通年金的特殊形式,即期限趋于无穷的普通年金。递延年金和永续年金都是在普通年金的基础上发展演变起来的，它们都是普通年金的特殊形式。他们与普通年金的共同点有：它们都是每期期末发生的。区别在于递延年金前面有一个递延期，也就是前面几期没有现金流，永续年金没有终点。
两者的折现方法如下：
递延年金：【A×（P/A,i,n+m）-A×（P/A,i,m）：先求所有期（n+m）内的年金的现值，再减掉递延期（m）的年现值】
递延年金是指第一次收付款发生时间与第一期无关,而是隔若干期(m)后才开始发生的系列等额收付款项。它是普通年金的特殊形式。
永续年金：【P= A/r】
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以上内容来自正保会计网校学员答疑精华，转载请注明出处
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