“双碳”目标下，财务人要关注什么？

4年前，动物摄影师保罗在北极圈内拍摄到一只瘦骨嶙峋的北极熊艰难爬行，而它身后的土壤之贫瘠，连一块冰也看不见。

去年6月，北极圈内的西伯利亚小镇气温达到了38摄氏度，创下北极圈内的气温新高。全球平均气温的上升，威胁着全球生物多样性，令人类的可持续发展陷入危机之中。 

下图形象地说明了目前人类所面临的几大危机及其强度：

疫情爆发 < 经济衰退 <气候变化加剧 < 生物多样性受损

资料来源：ACCA专业洞察报告《面向未来，反思风险》

人类意识到“为地球控温”不能再是一个口号。2015年近200多个缔约方共同通过了《巴黎协定》（The Paris Agreement），目标将本世纪全球平均气温升幅控制在比工业化前水平高2摄氏度之内，尽力不超过1.5摄氏度，以避免气候变化带来的持续灾难。可惜《巴黎协定》并未一锤定音，仍有许多实施细则悬而未决。 

直至一个月前，2021年联合国气候变化大会（COP26）召开，大会被认为是控制气候紧急情况的“世界上最好的最后机会”。在全世界的瞩目下，大会历经多轮谈判，终于在11月13日深夜，COP会议主席阿洛克·夏尔马敲响木槌，正式签署了《格拉斯哥气候公约》。

 在致辞时，夏尔马因过去2周谈判过程过于艰辛而哽咽落泪，他表示《格拉斯哥气候公约》确保了升温控制在1.5摄氏度的目标，但“它的脉搏是微弱的”。我们只有信守承诺并快速行动，它才能“活下去”。公约首次明确 “逐步减少煤炭”的目标，也包括碳市场、碳交易和透明度等技术细节。 

那么“双碳”目标下，财务人要关注什么？这次COP会议在英国格拉斯哥举办，ACCA也深度参与了大会议程。特别提醒财务人关注的是，大会在11月3日正式宣布成立国际可持续发展准则理事会（International Sustainability Standards Board, 以下简称“ISSB”）。

ISSB是一个什么组织？到底对财务人有什么影响？我们且从ESG开始说起。

ESG是什么？

近几年，ESG一词在企业中的火爆程度不输“元宇宙”。什么是ESG？

ESG，全称Environmental（环境）、Social（社会）和 Governance（治理）。ESG理念的起源最早可追溯到20世纪二十年代的宗教教会投资的伦理道德投资。直到2006年，ESG这一概念被正式提出来，成为了一种企业评价标准。基于企业在ESG方面的表现，投资人可以评估其投资行为，实现其投资理念，进而促进经济可持续发展、推动企业履行社会责任。 

ESG信息非常重要，因为它关乎企业的社会贡献、品牌价值、创新能力等方方面面，这些信息往往不能从企业的财务绩效上直接反映。

ESG具体包括哪些主题？

我国企业ESG披露需求激增

目前，我国企业ESG的披露正在蓬勃发展。《证券时报》中国资本市场研究院统计显示，截至2021年9月底，沪深两市共有超1100家A股公司发布了2020年ESG报告，发布报告公司数量占全部A股上市公司数量的四分之一。以2016年至2020年度来看，A股公司ESG百强公司中半数公司已连续五年披露ESG报告，超六成公司已连续披露三年。

ESG报告蓬勃发展背后的推送力主要有以下几点：

· 交易所开始对企业ESG信息披露提出要求

2006年，深交所发布《深圳证券交易所上市公司社会责任指引》，提及上市公司环境保护和社会责任方面的工作。2008年，上交所发布《关于加强上市公司社会责任承担工作的通知》。港交所于2011年开始制定ESG报告指引并首次公开征询意见，2014年开始对上市企业ESG信息披露作出强制性要求。证券交易所对企业ESG信息披露的要求，使企业开始意识到需要将ESG纳入长期战略。

· 第三方评级机构对企业ESG信息披露更加重视

2017年6月起，A股正式被纳入摩根士丹利资本国际公司（MSCI）新兴市场指数和全球基准指数（ACWI）。这对于A股的国际化进程是一个重要契机，有利于吸引更多海外投资者。但国际资本也更加重视上市公司的ESG内容披露。在此推动下，企业的ESG披露需求进一步升高。

国际市场上的投资者越来越需要更多更好的ESG信息。因为能够充分阐述企业的ESG问题的报告一定比传统的财务报告更深入、更回归商业的本质。现在很多二级市场的证券基金都会对上市公司进行负面的环境社会和治理 (ESG) 筛选，如将某些行业从投资组合中排除；或积极的筛选，比如将其投资组合范围仅限于ESG评级较高的公司。

而且资本重新分配到可持续资产的速度比市场预期的还要快。有统计显示从2020年1月到11月，共同基金和ETF的投资者在全球范围内向可持续资产投资了2880亿美元，比2019年全年增长了96%。正如全球最大的资产管理公司之一黑石集团掌门人拉里芬奇在今年写给客户的信（BlackRock's 2021 Letter to Clients）里说到，“我相信我们正在进入一个漫长但迅速加速的过渡时期——它将持续多年，并重塑各类资产价格。我们知道气候风险就是投资风险。但我们也相信气候转型提供了历史性的投资机会。”  

对于企业来说，获取资金的能力会影响其资金成本，因此忽视ESG就是直接增加了企业的资金成本。国外也已经有研究证明，那些披露了ESG信息并进行了鉴证的公司会享受较低的资金成本和较少的资本约束。

· 新一代消费者和新一代员工更加关注企业/品牌的社会责任。

不仅仅是满足披露和投资者的要求，越来越多的公司意识到社会责任和企业价值之间的关系。新一代的消费者已然不同，企业在可持续性方面的立场直接影响着他们所面对的市场。例如，一些企业提供低碳或零碳产品和解决方案，就会在市场上具备明显的品牌竞争优势。观察现在产品包装上的标签，那些和“健康”、“低碳”有关的名词无处不在，“拒绝卡路里、零脂肪、低钠和低糖”等等。很多专家都认为，在不久的将来，这些标签中也将包含产品生产过程是否实现了碳中和。甚至实现了碳中和的企业，会获得一个“低碳”认证的标签？我相信每一家企业都必须为这种“必然性”做好准备。  

不仅仅是消费者，还有企业的员工。关注社会责任的企业，更容易吸引和留住人才。新新人类根据组织的可持续性做出职业选择。ACCA对于Z世代新的全球研究《生生不息：Z世代与会计行业的未来》报告发现，如果雇主没有强有力的企业社会责任和明确的价值观，29%的Z世代不会接受为这个雇主工作。甚至国外的一项研究发现（WeSpire），Z世代是历史上第一代“将使命感置于薪水之上”的人。如果没有人才，任何企业都无法实现使命。毫无疑问，将可持续性纳入企业的核心会增加吸引当今最优秀人才的可能性。 

群龙无首，ISSB应运而生

我国当前各监管机构对ESG报告的披露标准尚未统一。

中国证监会要求属于环境保护部门公布的重点排污单位的公司或其重要子公司，应当根据法律、法规及部门规章的规定披露主要环境信息，并鼓励重点排污单位之外的公司按照要求披露其环境信息，若不披露的，应当充分说明原因。 

上交所要求上市公司披露与环境影响相关的信息，如监管调查、制裁等可能影响其股价的信息。对从事火力发电、钢铁、水泥、电解铝、矿产开发等对环境影响较大行业的公司，应当披露其资源消耗、污染、污染控制措施和目标等，并应重点说明公司在环保投资和环境技术开发方面的工作情况。 

上交所科创板则要求上市公司应当在年度报告中披露履行社会责任的情况，并视情况编制和披露社会责任报告、可持续发展报告、环境责任报告等文件，并非强制。 

放眼全球，关于标准统一的问题就更为复杂，在漫长的历史沿革和大国与地区博弈之下，与企业社会责任和可持续发展有关的准则制订机构和协调组织数量众多。就拿气候报告来说，GRI（全球报告倡议组织）、SASB（可持续发展会计准则委员会）、WEF（世界经济论坛）、TCFD（气候变化相关财务信息披露工作组）、CDSB（气候披露准则委员会）、IIRC（国际综合报告委员会）以及其他国际性和区域性组织纷纷制定了各家的标准。

资料来源：ACCA专业洞察报告《面向未来，反思风险》

但群龙无首，各家的标准也各有侧重，报告标准无法统一，变相增加了报告制定者和使用者的成本，使编制和披露ESG和可持续发展报告陷入尴尬境地。

为此，在各国组织的纷纷呼吁下，IFRS基金会凭借其制定国际财务报告准则（IFRS）所积累的丰富经验、认可度和影响力，在COP26上正式宣布成立国际可持续发展准则理事会（International Sustainability Standards Board, ISSB），致力于制定一套全球统一的高质量可持续发展报告准则，可谓众望所归，迈出了具有历史意义和至关重要的一步。

资料来源：IFRS官网

如上图所示，目前IFRS基金会下设有IASB（国际会计准则理事会）和ISSB。财务人想必对IASB并不陌生，而ISSB一经问世就与这位已经在IFRS基金会成立20年之久的“老前辈”并驾齐驱，可见其重要地位。两个理事会，一个负责财务信息标准、一个负责非财务信息标准，互相独立、互为补充，将为全球企业可持续发展报告的编制和ESG信息的披露提供重要支撑。

财务人下一步可以重点关注…

ACCA近期发布专业洞察报告《气候行动和财会行业：构筑可持续未来》。其中针对于财务人的气候行动提出了以下行动建议：

1、在“低碳”转型中发挥主导作用: 获得高层认同，将“碳中和”目标纳入战略目标。

无论是气候和自然资本风险对企业的影响，亦或是企业运营对气候和自然资本的影响，都应被尽快纳入董事会议程当中。该转型计划需涵盖企业将要采取什么样的战略，以便其在2050年（或更早）实现碳中和目标，以及各个关键阶段性目标。在这一过程中，企业高管对“低碳”发展的立场和基调在影响气候行动方面起着重要作用。

2、将气候风险纳入风险管理的关注点。

气候风险是“灰犀牛”。“灰犀牛”是指大概率发生且影响巨大的潜在危机，但由于过于常见以至于人们习以为常，就像ACCA报告中说的那样，“灰犀牛的可怕之初便是——你很清楚它意味着什么，你也有机会做出改变，然后你却什么都没做。”气候变化的长期影响意味着企业需要充分整合此类风险，并将其纳入风险管理的关注点。

资料来源：ACCA专业洞察报告《面向未来，反思风险》

3、“如果不能衡量，就无法管理。”

管理学大师德鲁克曾经说过，“如果不能衡量，就无法管理。”从战略到经营层面，企业应当专注于将ESG、气候关键绩效指标（KPIs）和风险因素纳入决策过程。财会人应全面看待价值链，在识别与“决策相关”的数据方面，发挥起主导作用。同时，财务人能够对于应对气候问题造成的财务影响进行量化，从而为决策提供支持。

4、抓住跨部门合作的机会，保持专业、建立信任。

企业在发布和使用可持续发展相关信息时，应当保证其透明度和可信度。财务部门为了确保所呈现的企业可持续性指标的真实表现，需要真正理解业务，这是财务部门突破部门墙，实现业财融合的良机。同时财务人只有保持专业，才能真正建立业务财务合作伙伴关系。

5、关注标准变化，成为企业“可持续发展”的推广者。

财务人应当紧跟ISSB后续动态，重点关注可持续发展报告新准则，确保所在企业财务报告和非财务报告能清晰地呈现其关联性和统一性，进一步帮助所在企业根据自身商业价值、经营模式、产品服务、投融资发展等顺利完成低碳转型。