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特许金融分析师CFA一级必背高频考点：Operating Risk
CFA一级考试中，operating risk不仅有定性概念，还有定量公式。关于这部分的计算并不难，只要记住公式再代入数字就能得出正确答案。所以同学们在复习中一定要熟记这些公式，把这部分分数拿到。
【考试科目】CFA一级：公司金融
【考频分析】考频：★★
【复习程度】熟记公式。
【高频考点】Operating Risk
Operating risk涉及的三个公式分别是DOL(degree of operating leverage)，DFL(degree of financial leverage)和DTL(degree of total leverage)。
DOL衡量的是一个公司的operating income对销量的敏感程度，也就是销量变动1%，operating income会变动多少。公式如下：
其中，operating income的公式为：
由于Fixed costs是固定不变的，所以DOL的公式可以化简为：
DFL衡量的是一个公司net income对operating income的敏感程度，公司的债务越高，fixed costs就越高，financial risk也就越高。DFL的公式是：
可以进一步化简为：
最后，把DOL和DFL两个指标结合起来，我们可以得到DTL。DTL衡量的是一个公司net income对销量的敏感程度，公式上等于DOL和DFL相乘。
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