特许金融分析师CFA一级必背高频考点：Major Types of Securities

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来源: 正保会计网校编辑：任钰琪 2021/06/08 16:49:24　字体：大小

在Equity中，Major Types of Securities是非常基础的概念，但有很多同学都反映分不清、容易混淆。今天小编就带大家来梳理一下相关的分类，快来看看吧！

【考试科目】CFA一级：Equity

【考频分析】考频：★★

【复习程度】理解掌握本考点。

【高频考点】Major Types of Securities

1. Fixed-income securities 固定收益类证券

固定收益类证券主要是到期还本付息的债券。短期固定收益类证券在一到两年之内到期，长期固定收益类证券一般是五到十年到期，中期固定收益类证券的到期时间介于短期和长期之间。企业发行的Commercial paper、政府发行的bills和银行发行的certificates of deposit都属于固定收益类证券。

2. Equity securities 权益类证券

权益类证券代表公司的所有权，包括普通股、优先股和权证。

① Common stock 普通股

普通股是享有普通权利、承担普通义务的股份，是对公司资产的剩余索取权，是公司股份的最基本形式。普通股的股东对公司的管理收益享有平等权利，根据公司经营效益分红，风险较大。在支付完债权人的利息和优先股股东的股息后，普通股股东才能获得股票分红。在公司清算时，债权人和优先股股东有优先求偿权，在他们清偿完毕之后，普通股股东才能得到补偿。普通股是发行量最大，最为重要的股票，目前在上海和深圳证券交易所中交易的股票，都是普通股。

② Preferred stock 优先股

优先股是享有优先权的股票。优先股的股东对公司资产、利润分配等享有优先权，其风险较小。但是优先股股东对公司事务无表决权，也没有选举及被选举权，一般来说对公司的经营没有参与权。优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回。优先股的股息一般不变，且会优先于普通股的股息得到支付。

③ Warrants 权证

权证类似期权，是一种权利。权证的投资人可以在未来某一特定日期或特定期间内，以约定的价格向权证发行人购买普通股。持有人获取的是一个权利而不是责任，其有权决定是否履行契约，而发行者仅有被执行的义务。

3. Pooled investment vehicles 集合投资工具

集合投资工具是间接投资的一种形式，投资者把资金集中在一起通过投资工具来进行投资。

① Mutual funds 共同基金

共同基金就是国内所说的公募基金，指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为主要投资对象的证券投资基金。公募基金是以大众传播手段招募，发起人集合公众资金设立投资基金，进行证券投资。这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。

共同基金可以分为开放式基金（open-end fund）和封闭式基金（close-end fund）。开放式基金的投资人直接向基金公司或其代理机构购买及卖出基金，以基金净值作为买入卖出价格，开放式基金的规模会随著投资人的买入卖出而变化。封闭式基金在募集完成之後，投资人不能再直接向基金公司购买，而需要在股票市场上向其他拥有基金的投资者购买，因此基金的规模不会因为买卖而增加或减少。此外，由于市场上的预期涨跌心理，封闭式基金的实际买卖价格可能与基金净值不同。

② Exchange-traded funds (ETFs) and exchange-traded notes (ETNs) 交易所交易基金

交易所交易基金是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的基金。它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

③ Asset-backed securities 资产支持证券

资产支持证券是以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。资产池里的资产可以是按揭贷款、车贷、信用卡债务等。不同的证券等级风险不同，收益也不同。

④ Hedge funds 对冲基金

对冲基金意为“风险对冲过的基金”，投资者是有限合伙人（LP，即limited partners），基金经理是普通合伙人（GP，即general partner）。对冲基金采用各种交易手段进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于共同基金，使之风险进一步加大。对冲基金的基金经理根据管理资产的规模和实现的收益收取管理费。

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