CFA一级必背高频考点：Direct and Indirect Method（一）

下载正保会计网校APP 订阅最新报考消息

来源: 正保会计网校编辑：任钰琪 2021/06/30 13:45:21　字体：大小

在财报分析中，Direct Method和Indirect Method的辨析是一个高频考点，同学们需要清楚区分两者的不同，同时还要掌握相关计算。今天小编先带大家梳理一下关于Direct Method的内容。

【考试科目】CFA一级：财报分析

【考频分析】考频：★★

【复习程度】理解掌握本考点。

【高频考点】Direct Method

在讨论 direct和indirect method之前，同学们需要记住以下几个结论：

① 两种方法下的CFO计算方法不同，但最后的结果相等；

② 两种方法下的CFI和CFF计算是一样的；

③ 资产变化和现金流变化方向相反，也就是说资产上升是use of cash，资产下降是source of cash；

④ 负债变化和现金流变化方向相同，也就是说负债下降是use of cash，负债上升是source of cash；

⑤ Sources of cash是cash inflow，现金流显示为正，uses of cash是cash outflow，现金流显示为负。

在Direct Method下，现金流量表会显示资金的收入和付出，这些现金流进流出的总和就是CFO。在direct method下分析师可以获得更多的信息，因为分析师可以看到每项资金的用途和来源，这些信息可以帮助分析师更好地了解公司的经营情况并做出更合理的预测。

在Direct Method下，现金流量表中会出现如下项目：

u Cash collected from customers（CFO的主要组成部分）

u Cash used in the production of goods and services

u Cash operating expenses.

u Cash paid for interest.

u Cash paid for taxes

CFI计算的是投资活动产生的总资产变化（change in the gross asset accounts），这里的gross是指扣除折旧和摊销之前的资产额。折旧（depreciation）不发生实际的现金流出，所以在direct method下不考虑折旧费用。

大家在计算CFI时需要注意以下几点：

① 在计算购置新资产的现金流出时还要考虑旧设备卖出的现金流入：

cash paid for new asset = ending gross assets + gross cost of old assets sold - beginning gross assets

② 在计算已卖出资产产生的现金流时，需要考虑卖出行为导致的收益和损失：

cash from asset sold = book value of the asset + gain (or - loss) on sale

CFF的计算涉及公司和suppliers of capital之间的资金往来。向债权人的借款（new borrowings）是positive CFF，债务本金的偿付是negative CFF，需要注意利息的偿付在U.S. GAAP下属于CFO。公司和股东的资金往来发生在发行、回购股票和支付股息时。CFF的计算可以总结为：

net cash flows from creditors = new borrowings - principal amounts repaid

net cash flows from shareholders = new equity issued - share repurchases - cash dividends paid

▲如果想要了解更多CFA重点难点解读，可以关注正保会计网校CFA尊享无忧班课程，高效备考，老师指导，快来看看为你精心打造的2021年CFA课程吧！点进了解CFA尊享无忧班>>