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2015年初级审计师考试备考已经开始,为了帮助参加2015年初级审计师考试的学员巩固知识,提高备考效果,正保会计网校为大家整理了初级审计师考试重要知识点,希望对广大考生有所帮助!
折现方法——考虑货币时间价值
1.净现值法
1)计算:项目投产后现金净流量现值减去初始投资现金流量现值的差额。
①初始投资分期发生
②初始投资在0时点上一次发生
2)决策规则
单一方案或非互斥 |
净现值≥0,表明:预期收益率(内部报酬率)≥必要报酬率,则项目可取 |
互斥方案 |
净现值为正并且最大的方案 |
3)优缺点
优点 |
充分考虑了时间价值 |
缺陷 |
不能反映投资项目的实际报酬率水平,不易理解 |
2.内部报酬率法
1)含义
①考虑货币时间价值基础上计算出的项目可望达到的投资报酬率;
②使“项目的净现值=0”的折现率。
「注意」债券(或股票)的投资收益率,就是债券(或股票)投资的内部报酬率。
2)计算
①基本思路:在已知净现值=0的基础上,在初始投资、未来现金流量、项目期限一定的条件下,求解折现率。
②操作方法:若相邻的两个折现率(K+和K-,且K+<K-)可以使净现值得到一正一负两个临界值(NPV+和NPV-),则可以推断IRR(使NPV=0的折现率)位于这两个相邻的折现率(K+和K-)之间,可直接依据下式计算内部报酬率:
3)决策规则
单一方案或非互斥 |
内部报酬率≥必要报酬率(即:净现值≥0) |
互斥方案 |
内部报酬率超过必要报酬率并且最高 |
4)优缺点
优点 |
充分考虑了时间价值 |
缺陷 |
计算复杂 |
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