CMA P2 综合练习 10

来源: 正保会计网校编辑：smile 2020/04/28 08:59:27　字体：大小

        Han Electronics 公司是一家电子产品零售商，旗下有一家健身设备零售商子公司。Han公司虽然比较成熟，但是销售额不断下滑，而其子公司却不断成长且利润丰厚。Han公司管理层正在考虑公司整体发展的战略。他们打算收购其他公司来继续推进产品组合的多元化，或者将子公司部分或全部拆分出去，使其成为一家独立的公司，这样每个公司便可以沿着不同的方向发展。归根到底，问题在于 Han 公司正在衰落。管理层希望化股东价值，扭转该公司的颓势，并使其继续经营发展下去。

        问题：
        1. a. 请对合并和收购进行定义。
        b. 上述情景属于合并还是收购？
        c. 请指出合并和收购带来的三种可能的协同效应或益处。
        2. a. 请指出这两种剥离类型并加以说明：析产为股和股权分割。
        b. 请指出上述情景是否描述了这两种剥离类型中的一种。

        【正确答案】 1. a. 合并：两家以上的公司归并为一个公司。收购：一个公司取得其他公司控制性股权。
        b. 战略性收购。因为管理层希望改变产品结构。
        c. 协同效应是指并购后竞争力增强，合并后公司业绩比两个公司独立存在时的预期业绩高。根据规模经济，由于生产规模增大等原因，企业的平均单位成本随产量增加而下降。收购可以促进销售，扩大市场份额或帮助企业获得市场主导地位，可以带来新的技术，优化生产线，减少重复的部门如市场营销部、会计部、采购部等。企业能更有效地利用资源。
        2. a. 析产为股(split-ups)是将一家企业完全拆分成至少两家或两家以上的独立企业，而原企业不复存在。原企业的股东按比例换取新企业的股权。
股权分割是将新公司的股票在公开市场上出售，母公司继续持有新公司的绝对控股权。
        b. Han决定将子公司剥离出去成立一个新的独立公司，是析产为股。
       【该题针对“综合”知识点进行考核】