贝壳公布Q2财报，营收增幅20%

近期，贝壳找房发布2021年第二季度财报，营收从2020年同期的201亿元人民币增长到242亿元人民币，增幅为20.0%。其中，现有房屋交易服务净收入增长到96亿元人民币，增幅为4.9%；新房交易服务净收入增长到139亿元人民币，增长31.9%；新兴服务和其他服务业的净利润增长到7亿元人民币，增幅为50.6%。

但伴随着房地产政策以“稳地价、稳房价、稳预期”为目标的调控措施，以及行业监管带来的不确定性考量，房地产市场也开始整体降温。在这样的背景下，无论是业绩、舆论或是资本市场，贝壳找房都面对着不同的“试题”。随着地产又一次进入新的发展阶段，已经站上十字路口的贝壳将如何应对？

贝壳上市短短一年的时间，有过股价较发行价暴涨近3倍的辉煌，也有暴跌近八成，市值缩水近六成的低谷。而贝壳公布的第二季度和半年财报却可以说是“喜忧参半”。

毛利率下滑10.4个百分点，营业成本大幅增长38.6%。根据财报显示，今年二季度贝壳毛利润仅为53亿元，与去年同期的66亿元相比减少了20%。而贝壳找房毛利率滑落至22.1%，相比去年同期下滑10.4个百分点。贝壳找房二季度营业成本为188亿元，与去年同期的136亿元相比大幅增长38.6%。营业成本大幅上升是贝壳找房今年二季度利润下滑的主要原因。

事实上，营业成本增加早在今年一季度就已有端倪。一季报显示，今年一季度门店与经纪人的大量增长导致营业成本的大幅增加。据一季报显示，贝壳服务经纪门店为4.87万个，同比增25.4%；服务经纪人为52.8万，同比增长41.8%。因此一季度贝壳的营业成本高达158.8亿元，同比去年一季度的66.18亿元增加140%；而营业费用也同比增长78.3%至38.03亿元。

新房交易业务驱动收入增长。贝壳第二季度总交易额（GTV）达1.22万亿元，同比增长22.2%。按业务划分，二手房GTV为6520亿元，同比增长11.7%；新房GTV为4983亿元，同比增长32.3%；新兴及其他业务GTV为706亿元，同比增长80.5%。虽然二手房交易额仍然占据领先，但是贝壳新房收入远远超过二手房，且增长更快。

有数据显示，2020年家装行业产值约2万亿元人民币。从2013年开始，家装行业基本上每年增幅维持在6.3%到12.3%之间。家装行业市场集中度较低，这也导致至近两年一些头部企业纷纷跨界布局家装市场。

而贝壳秉持着提供更好服务和创造更大价值的理念，步入家装领域，持续投入资金进行产品研发，不断增强家装服务业的标准化、流程化和线上化水平。如今，贝壳第二赛道的成果已初现规模。值得注意的是，贝壳正在延伸围绕“家”的服务链，目前至少包括家装、家居、家服三大业务，分别在北京、成都、上海落地。

二季度，贝壳自营“被窝”家装在北京完成单量同比增长十倍以上，Home SaaS系统实现销售（CRM）、BIM设计、交付、供应链、中台管理等五大模块落地。今年7月，贝壳与圣都家装达成收购协议，进一步夯实和扩大家装领域的布局。这也意味着，通过其在房产交易领域的多年产业实践经验和天然的获客、转化能力，贝壳正逐步延伸品质居住服务链条。

今年2月初，深圳公布了全市3595个小区二手房成交指导价，打开了政府调控二手房市场的“潘多拉魔盒”。随后，成都、西安、上海、无锡、宁波、盐城等城市也陆续跟进，出台了相关政策，而在这些政策的施压下，二手房市场降温明显。

在7月23日，住房和城乡建设部等8部门颁布的《关于持续整治规范房地产市场秩序的通知》中也明确，因城施策，重点整治房地产开发、房屋买卖、住房租赁、物业服务四方面的问题，也进一步让房地产市场有所降温。这一连串的政策，很难说不给贝壳带来影响，毕竟自2021年初以来，其股价已经累跌超67%，市值也近乎跌回233亿美元原点。即便贝壳开始加速家装赛道的布局，但贝壳的未来究竟如何也只能等待时间来揭晓答案。