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2023年高级会计师《高级会计实务》案例分析题：财务战略选择
2023年高会考试时间为5月13日，备考时间有限。高级会计师考试题型全部为案例分析题，所以在学习过程中练习案例分析题必不可少，以下是正保会计网校为您准备的高级会计师《高级会计实务》案例分析题：财务战略选择，让我们一起练习起来吧！
【案例分析】
甲企业目前已经进入衰退期。企业资产预期还可使用5年，每年末产生1 000万元的经营现金流量，股东要求收益率为15%，企业以未来五年收益为抵押获取银行五年期利率为8%的贷款，企业所得税率为25%。
要求：
（1）甲企业可否引入负债融资，并说明理由。
（2）甲企业如果用负债融资回购股票，完成对股东的支付，是否合适，并说明理由。
查看答案解析
【答案】
（1）甲企业可以引入负债融资。
理由：负债融资的成本=8%×（1-25%）=6%，低于股权融资成本15%。
（2）甲企业可以用负债融资回购股票。
理由：预期现金流量能够支持的贷款额度=1 000×（P/A，6%，5）=4 212.4(万元)；资产的现值=1 000 ×（P/A，15%，5）=3 352.2（万元），即相当于多给股东返还资本860.2万元。
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