2016年高级会计师考试知识点：内含报酬率法（05.31）

来源: 正保会计网校编辑： 2016/05/31 14:11:23　字体：大小

内含报酬率法

1.传统的内含报酬率法

内含报酬率指使未来现金投入量的现值等于未来现金流出量的现值的折现率。

2.修正的内含报酬率法

修正的内含报酬率法认为项目收益被再投资时不是按照内含报酬率来折现的。

3.内含报酬率法的优缺点

优点

①内含报酬率作为一种折现现金流法，考虑了货币的时间价值，同时也考虑了项目周期的现金流。
②内含报酬率法作为一种相对数指标除了可以和资本成本率比较之外，还可以与通货膨胀率以及利率等一系列经济指标进行比较。

缺点

①因为内含报酬率是评估投资决策的相对数指标，无法衡量出公司价值（即股东财富）的绝对增长。
②在衡量非常规项目时（即项目现金流在项目周期中发生正负变动时）内含报酬率法可能产生多个造成评估的困难。
③在衡量互斥项目时，内含报酬率法和净现值法会给出矛盾的意见，在这种情况下，采用净现值法往往会得出正确的决策判断。

4.净现值法与内含报酬率法的比较

（1）净现值法与资本成本

（2）独立项目的评估

对于独立项目，不论是采用净现值法，还是内含报酬率法都会得出相同的结论。

（3）互斥项目的评估

对于互斥项目，NPV法与IRR法可能导致不同的结论。此时应该采取净现值法。

（4）多个IRR问题

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