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精选：2022高会备考高频问题答疑
2022年高级会计师备考过程中有遇到疑惑吗？有没有在网校答疑板咨询？网校老师精选了2022高会备考学员咨询的高频问题及答案，汇总如下，看看有你疑惑的问题吗？
2022高会备考高频问题答疑
1.企业并购价值评估——收益法。
2.可比企业分析法和可比交易分析法的计算乘数。
市场法中常用的两种方法是可比企业分析法和可比交易分析法。
计算乘数 | 具体内容 |
可比企业分析法 | （1）基于市场价格的乘数：市盈率（P/E）、价格对收入比率（P/R）、价格对净现金流比率（P/CF）和价格对有形资产账面价值的比率（P/BV）。 （2）基于企业价值的乘数：EV/EBIT、EV/EBITDA、EV/FCF 【提示】企业收益中发生的非经常性项目排除在外 |
可比交易分析法 | （1）支付价格收益比（并购者支付价格/税后利润） （2）账面价值倍数（并购者支付价格/净资产价值） （3）市场价值倍数（并购者支付价格/股票市场价值） |
3.企业并购决策。
企业并购决策的基本原则是成本效益比较，即并购净收益大于0，此时并购可行。
相关计算公式如下：
并购收益＝并购后整体企业价值－并购前并购企业价值－并购前被并购企业价值
并购溢价＝并购支付对价－并购前被并购企业价值
并购溢价率＝并购溢价/并购前被并购企业价值
并购净收益＝并购收益－并购溢价－并购费用
【拓展】托宾Q值理论：
托宾Q＝目标企业或资产的市场价值/目标企业或资产重置价值
如果Q＜1，表明目标企业的市场价值低于其重置价值，应进行并购。
如果Q＞1，表明目标企业的市场价值高于其重置价值，应放弃并购。
4.企业并购类型。
（1）按照并购后双方法人地位的变化情况，企业并购可以分为控股合并、吸收合并和新设合并。
（2）按照并购双方所处行业相关性，企业并购可以分为横向并购、纵向并购和混合并购。
①横向并购，是指生产经营相同（或相似）产品或生产工艺相近的企业之间的并购，实质上是竞争对手之间的合并。
②纵向并购，是指与企业的供应商或客户的合并，即优势企业将同本企业生产经营具有上下游关系的生产、营销企业并购过来，形成纵向生产一体化。
③混合并购，指既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购。混合并购一般分为三类形态：产品扩张性并购、市场扩张性并购和纯粹的并购。
（3）按照并购是否取得被并购企业同意，企业并购可以分为善意并购和敌意并购。
①善意并购，是指并购企业事先与被并购企业协商、征得其同意并通过谈判达成并购条件，双方管理层通过协商来决定并购的具体安排，在此基础上完成并购活动的一种并购。
②敌意并购，是指并购企业在遭到被并购企业抗拒时仍然强行并购，或者并购企业事先没有与被并购企业进行协商，直接向被并购企业的股东开出价格或者发出收购要约的一种并购。
（4）按照并购的形式，企业并购可以分为间接收购、要约收购、二级市场收购、协议收购、股权拍卖收购等。
①间接收购，是指通过收购被并购企业大股东而获得对其最终控制权。
②要约收购，是指并购企业对被并购企业所有股东发出收购要约，以特定价格收购股东手中持有的被并购企业全部或部分股份。
③二级市场收购，是指并购企业直接在二级市场上购买被并购企业的股票并实现控制被并购企业的目的。
④协议收购，是指并购企业直接向被并购企业提出并购要求，双方通过磋商商定并购的各种条件，达到并购目的。
⑤股权拍卖收购，是指被并购企业原股东所持股权因涉及债务诉讼等事项进入司法拍卖程序，并购企业借机通过竞拍取得被并购企业控制权。
5.并购融资方式。
并购融资方式主要有四种，分别是债务融资、权益融资、混合融资和其他特殊融资方式。
（1）债务融资。它是指企业按约定代价和用途取得且需按期还本付息的一种融资方式。债务融资方式主要包括：并购贷款、票据融资、债券融资和租赁融资。
（2）权益融资。企业并购中最常用的权益融资方式为发行普通股融资。
（3）混合融资。常见的混合型融资工具包括可转换债券、认股权证、优先股等。
（4）其他特殊融资方式。常见的方式有过桥贷款、杠杆收购、卖方融资、信托和资产证券化。
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