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基金从业《基金基础知识》：权益类证券投资收益（11.09）
权益类证券投资的收益
对于投资者而言，权益类证券本身隐含的风险越高，就必须有越多的预期报酬作为投资者承担风险的补偿，这一补偿称为风险溢价或风险报酬（risk premium）。无论是系统性风险还是非系统性风险，都要求相应的风险溢价。例如投资者承担了市场风险，就有所谓的市场风险溢价（market risk premium），承担了流动性风险就有流动性风险溢价（1iquidity risk premium）。
风险溢价是为风险厌恶的投资者购买风险资产而向他们提供的一种额外的期望收益率，即风险资产的期望收益率由两部分构成，用公式表示为：
风险资产期望收益率=无风险资产收益率+风险溢价
其中，无风险资产收益率即无风险利率（risk—free interest rate），是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而获得的收益率，是为投资者进行投资活动提供的必需的基准报酬。风险较高的权益类证券、风险较高的公司对应着一个较高的风险溢价，其期望收益率一般也较高。因此，权益类证券的收益率一般高于固定收益类证券（如债券）。在其他条件都相同的情况，股票投资者对那些风险更高的公司出价更低，要求的期望收益率更高。
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