2012年会计职称学习手册——《财务管理》模拟试题答案

2012年度全国会计专业技术资格统一考试
《财务管理》全真模拟试题参考答案及详细解析

　　一、单项选择题

　　1. D

　　【解析】对于上市企业，股票价格的变动在一定程度上揭示了企业价值的变化，但是，股价是多种因素共同作用的结果，特别是在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业的价值。

　　2. A

　　【解析】在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。参见教材第13页。

　　3. B

　　【解析】所有者与经营者的利益冲突的解决方式为解聘、接收和激励，其中接收是一种通过市场约束经营者的办法，表现为企业被其他企业强行接收或吞并，所以选项A、C不正确；协调相关者的利益冲突，要把握的原则是：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡，所以选项B正确；所有者与债权人之间的利益冲突，可以通过以下方式解决：（1）限制性借债，债权人通过事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件，使所有者不能削弱债权价值；（2）收回借款或停止借款，债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款的措施来保护自身权益，所以选项D不正确。

　　4. C

　　【解析】单位变动成本＝60/10＝6（元/小时），如果直接人工工时为12万小时，则预算总成本费用＝30＋6×12＝102（万元）。

　　5. C

　　【解析】本题考核上加法的应用。目标股利分配额＝10000×10％＝1000万元，目标净利润＝1000＋800＝1800万元，目标利润＝1800/（1－25％）＝2400万元。

　　6. C

　　【解析】生产预算是在销售预算的基础上编制的，其内容包括预计销售量、预计生产量、预计期初期末存货量，由此可知，它是不含价值量指标的预算；销售预算中既包括实物量指标也包括价值量指标；现金预算、预计资产负债表只包含价值量指标，而不包含实物量指标。

　　7. B

　　【解析】今年的留存收益＝170－100＝70（万元），外部融资需要量＝3600×20%－1500×20%＋100－70＝450（万元）。提示：教材中给出的外部融资需求量的公式不完善，没有考虑非敏感性资产的变化对融资需求的影响，故本题不能直接套用教材的公式计算。

　　8. D

　　【解析】尽管公司债券的利息比银行借款高，但公司债券的期限长、利率相对固定。在预计市场利率持续上升的金融市场环境下，发行公司债券筹资，能够锁定资本成本。所以A选项不是答案；与银行借款相比，债券筹资募集资金的使用具有相对的灵活性和自主性。相比之下债券募集资金的使用限制条件少。所以B 选项不是答案；发行公司债券筹资能够筹集大额的资金，而银行借款筹资数额有限，所以C选项不是答案；相对于银行借款，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高，相比之下债券筹资的成本较高。所以D选项是答案。

　　9. D

　　【解析】经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润＝（销售单价－单位变动成本）×基期产销量/[（销售单价－单位变动成本）×基期产销量－固定性经营成本]，可见，经营杠杆系数不受利息费用的影响。

　　10. B

　　【解析】初始投资等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，包括建设投资和流动资金投资两项内容。本题中，建设投资为468万元，流动资金为15＋5=20（万元），故初始投资＝468＋20＝488（万元）。本题中，项目总投资＝488＋22＝510（万元）。

　　11.D

　　【解析】总投资收益率的优点是计算公式简单；缺点是没有考虑资金时间价值因素，不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无对项目的影响，分子、分母计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息。

　　12. C

　　【解析】静态投资回收期属于静态绝对量反指标；内部收益率均属于动态的相对量正指标；投资报酬率属于静态相对量正指标

　　13. C

　　【解析】流动资产的融资战略包括三种：期限匹配融资战略、保守融资战略、激进融资战略，在期限匹配融资战略中，短期融资＝波动性流动资产；在保守融资战略中，短期融资仅用于融通部分波动性流动资产，即短期融资波动性流动资产，所以，选项C为该题答案。

　　14. A

　　【解析】根据题意可知，R＝8000元，L＝1500元，现金控制的上限H＝3R－2L＝24000－3000＝21000（元），由于公司现有现金22000元已经超过现金控制的上限，企业应该用现金购买有价证券，使现金持有量回落到现金回归线的水平，因此，应该投资于有价证券的金额＝22000－8000＝14000（元）。

　　15. C

　　【解析】实际可供使用的借款＝1000×（1－10％－6％），实际支付的年利息＝1000×6％，所以，实际利率＝1000×6％/[1000×（1－10％－6％）]＝6%/(1－10%－6%)×100%＝7.14%

　　16. C

　　【解析】企业年度亏损只能用以后五年内的税前利润弥补，所以，不一定被以后年度的税前利润全部弥补，选项A的说法不正确；法定盈余公积金的提取比例为当年税后利润的10%，但是需要先弥补亏损，所以，选项B的表述不正确；税后利润弥补亏损可以用当年实现的净利润，也可以用盈余公积转入，因此，选项D的说法不正确。

　　17. C

　　【解析】变动成本存在相关范围，只有在一定范围内，选项A的说法不正确；混合成本可分为半变动成本、半固定成本、延期变动成本和曲线变动成本，所以选项D的说法不正确；要想降低约束性固定成本，只能合理利用企业现有的生产能力，提高生产效率，以取得更大的经济效益，所以，选项B的说法也不正确。

　　18. D

　　【解析】本题考核直接人工工资率差异的影响因素。工人技术状况、工作环境、设备条件的好坏会影响效率的高低，会导致直接人工效率差异；工资制度的变动、工人的升降级、加班或临时工的增减等会影响实际工资率，会导致直接人工工资率差异。

　　19. A

　　【解析】本题考核股票分割的相关概念。股票分割是指将一张较大面值的股票拆成几张较小面值的股票。对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，股票面值变小。股票分割之后，股数增加，因此会使公司股票每股市价降低；股票分割可以向市场和投资者传递公司发展前景良好的信息，因此，有助于提高投资者对公司的信心。

　　20. A

　　【解析】本题考核采购过程的税务管理。由于小规模纳税人不能开具增值税专用发票，因此一般纳税人从小规模纳税人处购货时，进项税额不能抵扣（由税务机关代开的除外）。所以，选项A的说法不正确。

　　21. A

　　【解析】因为分公司不具备独立纳税人条件，年企业所得额需要汇总到企业总部集中纳税，所以亏损额可以从总部的盈利中弥补；而设立子公司形式，当年亏损不交税，但是也不能抵扣总部的盈利，所以本题对于设立当年而言，分公司形式交税更少。应该选择A。

　　22. A

　　【解析】若企业投资国债，则年投资收益＝800×4%＝32（万元）

　　根据税法规定国债的利息收入免交所得税，所以年税后收益为32万元。

　　若企业投资金融债券，则年税后投资收益＝800×5%×（1－25%）＝30（万元）小于32万元，所以应选择投资国债。

　　23. D

　　【解析】采用比较分析法时，应当注意以下问题：（1）用于对比的各个时期的指标，其计算口径必须保持一致：（2）应剔除偶发性项目的影响，使分析所利用的数据能反映正常的生产经营状况；（3）应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。选项D是采用比率分析法时应当注意的问题。

　　24. C

　　【解析】在杜邦财务分析体系中，净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数＝销售净利率×总资产周转率/（1－资产负债率），由此可知，在杜邦财务分析体系中，净资产收益率是一个综合性最强的财务比率（即选项A的说法正确），是杜邦分析体系的起点（即选项D的说法正确），以总资产净利率和权益乘数为核心（即选项B的说法正确）。由于该分析体系认为，在总资产净利率大于零且不变的前提下，提高资产负债率可以提高净资产收益率。但是提高资产负债率会提高财务风险，所以，该分析体系没有考虑财务风险因素，选项C的说法不正确。

　　25. D

　　【解析】根据"每股收益为5元，股利发放率为40％"，可知，每股发放股利2元，按照年底普通股流通股数计算的去年每股留存收益增加5－2＝3（元），因为留存收益在去年增加了600万元，所以，年底普通股流通股数＝600/3＝200（万股），去年年底的股东权益总额＝200×25＝5000（万元），资产负债率＝7500/（7500＋5000）×100％＝60％。

　　二、多项选择题

　　1. BD

　　【解析】集权与分权相结合型财务管理体制意在以企业发展战略和经营目标为核心，将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权。其主要特点是：

　　（1）在制度上，企业内应制定统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配方法，各所属单位应遵照执行，并根据自身的特点加以补充。

　　（2）在管理上，利用企业的各项优势，对部分权限集中管理。

　　（3）在经营上，充分调动各所属单位的生产经营积极性。

　　2. ABD

　　【解析】现金预算中计算"现金余缺"时，现金支出包括经营性现金支出和资本性现金支出。直接材料采购、支付流转税属于经营性现金支出。支付利息在计算出现金余缺之后考虑。

　　3. ABCD

　　【解析】可转换债券比一般债券多了一个可以转换成普通股的选择权。因此，筹得的资金具有债权性资金和权益性资金的双重性质，选项A的说法正确；由于可转换债券的投资者转换为普通股之后，有可能通过股票投资获得更高的收益，所以，通常可转换债券利率比普通债券要低，可节约利息支出，选项B的说法正确；如果转换时，股票价格大幅度上扬，公司只能以固定的转换价格将可转换债券转为股票，从而减少了筹资数量，所以选项C的说法正确；因为发行可转换债券后，公司股票价格在一定时期内连续低于转换价格达到某一幅度时，债券持有人可以按照事先约定的价格将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力，所以选项D的说法正确

　　4. AD

　　【解析】如果项目完全不具备财务可行性，则项目的评价指标均处于不可行区间，净现值小于0，净现值率小于0，内部收益率小于设定的折现率，不包括建设期的静态投资回收期大于运营期的一半，包括建设期的静态投资回收期大于计算期的一半，总投资收益率低于基准总投资收益率。

　　5. ABCD

　　【解析】应收账款保理对于企业而言，它的理财作用主要表现在：（1）融资功能；（2）减轻企业应收账款的管理负担；（3）减少坏账损失，降低经营风险；（4）改善企业的财务结构。所以，本题的四个选项都是正确的。

　　6. ACD

　　【解析】如果企业的投资机会较多，则企业需要较多的资金来进行投资，因此企业应该采取低股利政策；即选项A是答案；如果公司具有较强的筹资能力，随时能筹集到所需资金，那么它会具有较强的股利支付能力。故选项B不是答案。保持一定的资产流动性是企业正常运转的必备条件，现金的流动性是最强的，采取偏紧的股利政策会相对多保留现金，增强资产的流动性，故选项C是答案。通货膨胀会带来货币购买力水平下降，导致固定资产重置资金不足，此时，企业往往不得不考虑留用一定的利润，以便弥补由于购买力下降而造成的固定资产重置资金缺口。因此，在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润分配政策。选项D是答案。

　　7. ABC

　　【解析】直接材料成本差异＝实际成本－标准成本＝7500×0.55－1200×3＝525（元），直接材料价格差异＝7500×（0.55－0.5）＝375（元），直接人工效率差异＝（2670－1200×2）×10/2＝1350（元），直接人工工资率差异＝13617－5×2670＝267（元）。

　　8. ACD

　　【解析】对项目进行税负测算和对纳税方案进行选择和优化属于税务计划管理；纳税申报属于纳税实务管理；引发的税务行政诉讼属于税务行政管理。

　　9. BD

　　【解析】上市公司的市盈率一直是广大股票投资者进行中长期投资的重要决策指标，故选项B说法不正确。市净率＝每股市价/每股净资产，所以，选项D的说法不正确。选项D表示的是市盈率。

　　10. ABCD

　　【解析】本题考核影响资本结构的因素。经营发展能力表现为未来产销业务量的增长率，如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可以采用高负债的资本结构，以提升权益资本的报酬，选项A的说法正确。企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例；在企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资本比重，发挥财务杠杆效应。选项B、C的说法正确。货币金融政策影响资本供给，从而影响利率水平的变动，当国家制定紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资本成本增大，选项D的说法正确。

　　三、判断题

　　1.×

　　【解析】财务控制是利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程。财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制。

　　2.×

　　【解析】预算具有如下两个特征：首先，编制预算的目的是促成企业以最经济有效的方式实现预定目标，因此，预算必须与企业的战略或目标保持一致；其次，预算作为一种数量化的详细计划，它是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动的依据，数量化和可执行性是预算最主要的特征。

　　3.√

　　【解析】如果国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期收益率高，筹资企业的资本成本就高。

　　4.√

　　【解析】在全部投资于建设起点一次投入，建设期为0年，投产后每年净现金流量相等的条件下，静态投资回收期＝原始投资额/投产后每年相等的净现金流量，而此时，按照内部收益率计算的净现值＝按照内部收益率计算的年金现值系数×投产后每年相等的净现金流量－原始投资额＝0，即按照内部收益率计算的年金现值系数＝原始投资额/投产后每年相等的净现金流量，所以，这种情况下，静态投资回收期＝按照内部收益率计算的年金现值系数，即本题中（P/A，IRR，8）＝静态投资回收期＝5.335。

　　5.×

　　【解析】在5C信用评价系统中，能力反映的是企业或个人在其债务到期时可以用于偿债的当前和未来的财务资源。资本是指如果企业或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源。

　　6.√

　　【解析】增值作业中因为低效率所发生的成本就属于非增值成本。

　　7.×

　　【解析】企业为开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，未形成无形资产的计入当期损益，在据实扣除的基础上，再按照研究开发费用的50％加计扣除；形成无形资产的，按照无形资产成本的150%摊销。

　　8.×

　　【解析】正确的理解是，市净率是每股市价与每股净资产的比率，反映的是投资者愿意为每元净资产支付的价格。即应该把试题中的"每股净资产"改为"每元净资产"。

　　9.√

　　【解析】本题考核三个杠杆系数之间的关系。反映公司风险大小的指标是总杠杆系数，总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数，维持总杠杆系数一定的情况下，企业可以进行低经营杠杆系数与高财务杠杆系数的组合，以及高经营杠杆系数与低财务杠杆系数的组合。

　　10.×

　　【解析】库存现金是唯一不创造价值的资产，对其持有量不是越多越好。现金持有量过多，它所提供的流动性边际效益便会随之下降，从而使企业的收益水平下降，所以本题的说法不正确。

　　四、计算分析题

　　1. 【答案】

　　（1）敏感性资产销售百分比＝（10000＋6250＋15000）/62500×100%＝50%

　　（2）敏感性负债销售百分比＝（11250＋7500）/62500×100%＝30%

　　（3）需要增加的资金数额＝（50%－30%）×（75000－62500）＋2200＝4700（万元）

　　（4）留存收益增加提供的资金＝75000×12%×（1－50%）＝4500（万元）

　　外部筹资额＝4700－4500＝200（万元）

　　2.【答案】

　　（1）当企业直接销售房地产时，应交营业税、城建税及教育费附加＝6000×5%×（1＋7%＋3%）＝330（万元）

　　应交印花税＝6000×0.05%＝3（万元）

　　合计应交税金＝330＋3＝333（万元）

　　当企业先将房地产投入并承担投资风险和分享利润时，无需交营业税、城建税及附加，但需交印花税，投资后转让其持有的股权时仍不需交流转税，但需交印花税。

　　企业应纳的税费：

　　房产投资时应交印花税＝6000×0.05%＝3（万元）

　　股权转让时应交印花税＝6000×0.05%＝3（万元）

　　合计应交税金＝3＋3＝6（万元）

　　所以从节税减负角度，企业采用第二种投资方式更适合。

　　（2）2010年应该交纳的所得税＝（120－10）×25%＝27.5（万元）

　　3.【答案】

　　（1）每次订货费用＝280＋0.5×16＝288（元）

　　（2）单位存货年变动储存成本＝6＋18＋12＝36（元）

　　（3）经济订货批量＝（2×14400×288/36）开方＝480（套）

　　（4）每年与批量相关的存货总成本＝（2×14400×288×36）开方＝17280（元）

　　（5）再订货点＝4×14400/（50×6）＋100＝292（套）

　　（6）购置成本＝200×14400＝2880000（元）

　　固定性订货费用＝40000（元）

　　变动性订货费用＝288×（14400/480）＝8640（元）

　　固定性储存成本＝2500元

　　经济订货批量变动储存成本 ＝（480/2）×36＝8640（元）

　　保险储备量的储存成本＝100×36＝3600（元）

　　存货总成本＝2880000＋40000＋8640＋2500＋8640＋3600＝2943380（元）

　　4.【答案】

　　（1）股价应该达到的水平

　　＝行权价格＋认购1股股票需要的认股权证份数×行权时每份认股权证的价格

　　＝12＋2×1.5＝15（元）

　　提示：根据“行权比例为2：1”可知，认购1股股票需要2份认股权证。

　　（2）发行在外的普通股加权平均数＝800＋50×8/12－20×4/12＝826.67（万股）

　　归属于普通股股东的净利润＝净利润－优先股股利＝1000－50＝950（万元）

　　基本每股收益＝950/826.67＝1.15（元）

　　（3）年末的股东权益

　　＝年初的股东权益＋增发新股增加的股东权益－股票回购减少的股东权益＋当年的收益留存

　　＝6800＋18×50－12×20＋（1000－50－120）

　　＝8290（万元）

　　年末的发行在外的普通股股数＝800＋50－20＝830（万股）

　　年末属于普通股股东的股东权益＝年末的股东权益－优先股股东权益＝8290－200＝8090（万元）

　　年末的每股净资产＝8090/830＝9.75（元）

　　说明：为了保持口径一致，计算每股净资产时，分子应该是"属于普通股股东的股东权益"，教材中关于这个问题没有做说明，但是考生应该掌握。

　　（4）每股股利＝120/830＝0.15（元/股）

　　（5）市盈率＝每股市价/基本每股收益＝20/1.15＝17.39

　　市净率＝每股市价/每股净资产＝20/9.75＝2.05

　　五、综合题

　　1.【答案】

　　（1）今年销售量＝10×（1＋40%）＝14（万件）

　　单位变动成本＝100×60%＝60（元）

　　今年息税前利润＝14×（100－60）－150＝410（万元）

　　净利润＝（410－50）×（1－25%）＝270（万元）

　　DOL＝10×（100－60）/[10×（100－60）－150]＝1.6

　　DFL＝[10×（100－60）－150]/[10×（100－60）－150－50]＝1.25

　　DTL＝1.6×1.25＝2

　　或：DTL＝10×（100－60）/〔10×（100－60）－150－50〕＝2

　　（2）去年息税前利润＝10×（100－60）－150＝250（万元）

　　息税前利润变动率＝（410－250）/250×100%＝64%

　　或息税前利润变动率＝40%×1.6＝64%

　　即今年息税前利润增加64%

　　（3）b＝（300－246）/（10－7）＝18（元/件）

　　a＝300－18×10＝120（万元）

　　y＝120＋18x

　　今年资金占用量＝120＋18×14＝372（万元）

　　（4）今年需要的外部筹资额＝372－300－270×（1－90%）＝45（万元）

　　（5）权益资本成本＝2%＋1.6×（14%－2%）＝21.2%

　　（6）资金总额为372万元，其中长期借款300×40%＝120（万元）

　　权益资金＝372－120＝252（万元）

　　平均资本成本＝120/372×3.5%＋252/372×21.2%＝15.49%

　　2.【答案】

　　（1）甲方案项目计算期＝6年

　　（2）①投产后各年的经营成本

　　＝外购原材料、燃料和动力费＋职工薪酬＋其他费用

　　＝100＋120＋50

　　＝270（万元）

　　②年折旧额＝（650－50）/10＝60（万元）

　　年摊销额＝（1000－650－100）/10＝25（万元）

　　投产后各年不包括财务费用的总成本费用＝270＋60＋25＝355（万元）

　　③投产后各年应交增值税＝销项税额－进项税额＝800×17%－100×17%＝119（万元）

　　营业税金及附加＝119×（3%＋7%）＝11.9（万元）

　　④投产后各年的息税前利润

　　＝800－355－11.9＝433.1（万元）

　　⑤NCF0＝－（1000－100）＝－900（万元）

　　NCF1＝0

　　NCF2＝－100（万元）

　　NCF3～11＝433.1×（1－25%）＋60＋25＝409.825（万元）

　　NCF12＝409.825＋（100＋50）＝559.825（万元）

　　（3）A＝182＋72＝254（万元）

　　B＝1790＋738＋280－1000＝1808（万元）

　　C＝－500－500＋172＋78＋172＋78＋172＋78＝－250（万元）

　　该方案的资金投入方式为分两次投入（或分次投入）。

　　（4）甲方案的不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝1000/250＝4（年）

　　甲方案包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝1＋4＝5（年）

　　乙方案不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝1000/409.825＝2.44（年）

　　乙方案包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝2.44＋2＝4.44（年）

　　丙方案包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝4＋250/254＝4.98（年）

　　丙方案不包括建设期的静态投资回收期（所得税后）＝4.98－1＝3.98（年）

　　（5）甲方案净现值

　　＝－1000＋250×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）

　　＝－1000＋250×3.7908×0.9091

　　＝－138.45（万元）

　　乙方案净现值

　　＝－900－100×（P/F，10%，2）＋409.825×（P/A，10%，9）×（P/F，10%，2）＋559.825×（P/F，10%，12）

　　＝－900－100×0.8264＋409.825×5.7590×0.8264＋559.825×0.3186

　　＝1146.17（万元）

　　甲方案净现值小于0，不具备财务可行性；乙方案净现值大于0，具备财务可行性。

　　（6）乙方案年等额净回收额

　　＝1146.17/（P/A，10%，12）

　　＝1146.17/6.8137＝168.22（万元）

　　由于乙方案的年等额净回收额大于丙方案，因此，乙方案优于丙方案，所以该企业应该投资乙方案。