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注会考试《财务成本管理》学习笔记：市盈率模型

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来源: 正保会计网校论坛 编辑： 2012/08/15 14:24:37　字体：大 小

　　目标企业每股价值=可比企业平均市盈率×目标企业的每股净利

　　模型原理：本期市盈率=股利支付率（1+g）/股本成本-g

　　内在市盈率=股利支付率/股本成本-g

　　驱动因素：股本支付率，增长潜力，股权资本成本，关键因素是增长率

　　应用条件：可比企业应当是三个比率类似的企业

　　适用范围：市盈率模型最适合连续盈利，并且贝塔值接近于1的企业

　　市盈率模型的应用

　　1、修正市盈率=可比企业平均市盈率/可比企业平均预期增长率

　　目标企业每股价值=修正平均市盈率×目标企业预期增长率×目标企业每股净利

　　2、股价平均法

　　目标企业每股价值=可修正平均市盈率×目标企业预期增长率×目标企业每股净利

　　将得出的股票估价进行算术平均，得出最后结果

 

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