2013高级会计师考试辅导：套期保值的原则与方式

　　一、套期保值的原则

　　（一）种类相同或相关原则种类相同或相关原则，是指在做套期保值交易时，所选择的期货品种必须和套期保值者将在现货市场中买进或卖出的现货商品或资产在种类上相同或有较强的相关性。

　　比如：油脂加工厂未来要购入大豆作为原材料，所以进行套期保值只能是大豆期货，不能购买铜期货作套期保值，这就是种类相同。若是假定期货市场没有大豆期货，只有豆粕期货，由于大豆和豆粕之间有很密切的联系，价格波动基本一致，所以若是没有大豆期货，企业也可以购买豆粕期货进行套期保值，这就是种类相关。

　　（二）数量相等或相当原则数量相等或相当原则，是指在做套期保值交易时，买卖期货合约的规模必须与套期保值者在现货市场上买卖的商品或资产的规模相等或相当。

　　比如：油脂加工企业未来要购入100吨的大豆，进行套期保值的时候要购入数量相同的大豆期货。假定一手大豆期货是10吨，则油脂加工企业只需购入10手大豆期货进行套期保值即可，即数量相同。假定该油脂加工企业未来要在现货市场上购入185吨的大豆，期货市场上没有一个很确定的数量与现货交易完全一致，此时就要使用数量相当的原则。此种情况下，企业可以购入18手或者19手的大豆期货进行保值。

　　（三）交易方向相反原则（套期保值最核心的原则）

　　交易方向相反原则，是指在做套期保值交易时，套期保值者必须同时或相近时间内在现货市场上和期货市场上采取相反的买卖行动，即进行反向操作。

　　若是现货市场和期货市场上交易方向相同，只能加大风险。比如油脂加工企业半年后准备在现货市场购入100吨大豆，进行套期保值时要购入10手半年期大豆期货。此时字面意思都是买入，然而进行套期保值交易的操作是于半年后在现货市场购入100吨大豆，而在期货市场出售（对冲）这10手大豆期货，即交易方向相反。

　　（四）月份相同或相近原则月份相同或相近原则，是指在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易将来在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近。

　　（五）风险可控和可对冲原则这里所指的风险可控，是指无论企业的套期保值方案设计还是操作管理，都须使保值行动处于明确的风险可承度以内，甚至要做到风险可测，并采取相应的防范措施。

　　二、套期保值的方式套期保值按照不同的角度可以有不同的分类：

　　1.按套期保值方式可以分为买入套期保值和卖出套期保值；

　　2.按照套期保值的会计核算分类可以分为：公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期；

　　3.从逃其风险的角度分为：利率风险套期、汇率风险套期和价格波动风险套期。

　　（一）买入套期保值买入套期保值，又称多头套期保值或买期保值，指套期保值者为了回避价格上涨的风险，先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品或资产数量相等，交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的期货合约，当该套期保值在现货市场上买入现货商品或资产的同时，将原买进的期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上买进现货商品或资产的交易进行保值。

　　具体适用于：

　　1.加工制造企业为了防止日后购进原材料时价格上涨的情况；

　　2.供货方已经与需求方签订好现货供货合同，将来交易，但供货方此时尚未购进货源，防止日后购进货源价格上涨的情况；

　　3.需求方由于资金不足、缺少外汇、仓库已满等情况不能立即买进现货，防止日后购入现货购进货源价格上涨的情形。

　　（二）卖出套期保值卖出套期保值，又称空头套期保值或卖期保值，指套期保值者为了回避价格下跌的风险，先在期货市场上卖出与其将在现货市场上卖出的现货商品或资产数量相等，交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的期货合约，当该套期保值者在现货市场上卖出现货商品或资产的交易进行保值。

　　具体适用于：

　　1.直接生产商品的厂家有库存商品尚未销售，防止日后出售时价格下跌的情况2.储运商、贸易商手头有库存现货尚未出售或已签订将来以特定价格买进某一种商品但尚未转售，防止日后出售时价格下跌的情况3.加工制造企业防止库存原材料价格下跌的情况。