2012中级经济师考试金融专业知识点 货币均衡的含义

　　经济师考试 货币均衡

　　一、货币均衡的含义

　　(一)IS曲线与货币均衡

　　Is曲线上的点表示商品市场上总产出等于总需求量，故IS曲线上的点表示商品市场达到均衡的状态。

　　商品市场的均衡要求资本的供求相等，即S=I。储蓄(s)构成资本的供给，投资(，)构成资本的需求。由于储蓄是收人(y)的增函数，投资是利率的减函数。所以，IS曲线表示在不同的利率与收人水平组合下，商品市场均衡(S=I)点的轨迹，如图7-1所示。

　　对于给定的利率水平，IS曲线表明为使商品市场达到均衡总产出必须达到的水平。如果经济活动位于IS曲线右边的区域，说明存在超额的商品供给。例如在B点，总产出y1大于IS曲线上的均衡产出水平y3。这种商品的超额供应会导致非计划的存货增加，促使企业减少生产，这又会使产出下降到IS曲线上。如果经济活动处于IS曲线左边的区域，则说明存在超额的商品需求。如在点A，总产出Y3低于IS曲线上的均衡产出水平Yl。超额需求导致存货非计划地减少，促使企业增加生产，这又使产出回升至IS线上。以上分析表明，产出有向满足经济均衡条件的IS曲线上各点靠近的趋势。

　　(二)LM曲线与货币均衡

　　LM曲线上的点表示货币的需求量(L)等于货币供应量(M)，故LM曲线上的点表示货币市场达到均衡的状态。

　　货币均衡(货币市场的均衡)要求货币的供求相等，即L=M。根据凯恩斯的流动性偏论，货币需求L取决：f y(总产出)和利率i，并且，货币需求与总产出正相关，与利率负相关。所以，LM曲线表示在不同的利率与收入水平组合下，货币均衡(L=M)点的轨迹。如图7—2所示。

　　对于统一给定的总产出水平，LM曲线给出使货币市场达到均衡所必需的利率水平。如果经济活动处于LM曲线的左边区域，表示存在过度的货币供应。如在A点，总产出为Y1，利率水平为i3。由于利率超过均衡水平(i1)，所以人们持有的货币超过意愿持有额。为减少超额货币余额，他们将购买债券，使债券价格上升，债券利率下降。反之，如果经济活动位子LM曲线的右边区域，说明存在超额货币需求。如在B点，利率i1低于均衡水平，人们的货币持有额低于意愿持有额。因此，他们将出售债券增持货币，从而降低了债券价格，提高了债券利率。以上分析表明，利率有向满足货币均衡条件的LM曲线上各点靠近的趋势。

　　(三)Is-LM曲线与两大市场的同时均衡

　　如前所述，IS曲线表示经济均衡;LM曲线表示货币均衡。由于两大市场是同时存在的。并且都受利率水平和收入水平的影响，因此，把两条曲线放在同一直角坐标系内。两条曲线的交点E必然同时满足两个条件：I=S，L=M ，如图7—3所示。

　　在E点上，总产出等于总需求(Is)，货币需求量等于货币供应量(LM)。在其他任何点上，两个均衡条件至少有二个不满足，从而市场力量必然促使经济活动向共同均衡点E靠近。例如点A，点A虽然满足了经济均衡的条件，但由于利率(i2)高于均衡利率(i)，故货币需求小于货币供应：由于人们货币持有额多于意愿持有额，所以，人们将购买债券，引起债券价格上涨，利率下降，这势必增加计划投资支出和总产出。于是经济活动沿着IS曲线向下移动，直至利率降至i'，总产出升至Y'，使经济处于均衡点E。再如点曰，点B表示货币需求等于货币供给，但产出(Y2)高于均衡水平Y'，也超过总需求。由于企业无法售出所有产品，故非计划存货增加，企业必然削减生产，降低产出。产出的下降意味着对货币的需求减少，利率下降，于是，经济沿LM曲线下移，直到均衡点E为止。从理论上讲，E点决定了两个市场同时均衡时的利率水平与国民收入水平。

　　Is-LM曲线没有涉及对外贸易和外资，基本上是对封闭式经济体系的阐述。在开放经济条件下，如果加入国际收支(BP)的内容，就发展成了IS-LM-BP模型。这也是分析开放经济条件下国内外经济均衡的一个重要的经济模型，凡能影响汇率的因素(如利率、实际国民收入、价格水平等)都会使BP曲线移动。如果IS-LM和BP曲线相交于正点，表明国内商品市场、货币市场和外汇市场处于均衡。